2018年3月22日晨会纪要.docxVIP

晨会纪要 晨会纪要 PAGE 1请务必阅读报告末页的重要声明 Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 晨会纪要 2018年3月22日 2018年3月22日晨会纪要 分析师：张晓春 执业证书编号： S0590513090003 投资要点： 宏观要闻及市场策略：美联储3月议息会议结果出炉；1-2月财政收支情况发布；央行放开外商投资支付机构准入限制 TMT行业：3月国内新机相继发布，关注产业创新红利 化工新材料行业：祁连山发布2017年报 生物医药行业：国药一致发布2017年年报 先进制造行业：吉利汽车公布2017年报 大消费行业：腾讯公布2017年Q4业绩报告；苏宁易购发布智慧快消战略 新股提示：锋龙股份002931.SZ 风险提示：宏观经济下行风险 宏观要闻及市场策略 宏观要闻 美联储3月议息会议结果出炉。 美联储货币政策委员会FOMC会议全票通过，决定加息25个基点，将联邦基金目标利率上调至1.50%至1.75%。公布的经济预测显示，美联储上调今明两年GDP增长预期和明后两年核心PCE通胀预期。 1-2月财政收支情况发布。 1-2月累计，全国一般公共预算收入36553亿元，同比增长15.8%；一般公共预算支出29062亿元，同比增长16.7%。整体来看，1-2月一般公共预算收支相关项目增幅波动较大，主要是1、2月份财政收支历来受春节放假等因素影响较大，有其特殊性，财政收支运行态势还有待后期进一步跟进。 央行放开外商投资支付机构准入限制。 近日，经国务院批准，中国人民银行发布了《中国人民银行公告〔2018〕第7号》，明确外商投资支付机构的准入和监管政策，自发布之日起实施。放开外商投资支付机构准入限制，通过对内资、外资同等对待的方式，实现统一的准入标准和监管要求，有助于培育创新驱动的竞争新优势，进一步优化产业结构；有利于营造支付产业公平竞争的市场环境，提升支付机构的服务水平；有利于加快中国支付服务市场的改革开放和创新转型，推动形成全面开放新格局。 A股策略 大盘回顾 市场 表现及原因 A股 沪深两市高开，尾盘跳水，仅军工、休闲服务、房地产和银行收涨 港股 恒生指数尾盘翻绿 美股及其他 三大指数小幅上涨 大势研判 时间 方向 理由 短期 震荡上行 国内政策预期稳定，美联储加息预期落地 行业配置与主题推荐 短期行业超配 TMT，医药，大金融等 主题推荐 人工智能、区域战略和国企改革相关主题等 TMT行业 行业 3月国内新机相继发布，关注产业创新红利 随着MWC2018闭幕，国内安卓手机阵营掀起了一轮新机热潮。据中国信通院数据，2018 年 2 月，全国手机新机型上市数量为 75 款，同比上升 120.6%，国内品牌手机的新机型上市数量为 67 款，同比上升 109.4%。3月开始国内大厂相继发布重磅旗舰，从华为、小米、OPPO、Vivo四家推出（包括即将发布）的新机型来看，相比上一代创新点主要在以下几方面：1）全面屏成为标配，其中HOV三款新机采用了类似iPhone的异形切割；2）双摄提升拍照性能，其中华为P20采用了后置3摄像头方案；3）无线充电进一步带动非金属机壳的渗透，其中OPPO、小米皆有陶瓷后盖款机型推出；4）AI+面部识别、AR/VR等应用。今年智能机一系列硬件革新和软件应用上的突破，有望拉动下游消费需求，提振厂商出货动力。产业链相关标的建议关注ODM龙头闻泰科技（600745.SH），陶瓷后盖供应商三环集团（300408.SZ），摄像头模组供应商欧菲科技（002456.SZ）。 化工新材料行业 行业 祁连山发布2017年报 祁连山（600720.SH）发布2017年报，全年营收59.69亿元，同比增长16.71%，归属净利润5.75亿元，同比增长245%。公司布局甘肃省一带一路节点城市，是区域内最大的水泥企业。受益18年投资回暖，特别是乡村振兴推动2万公里农村道路建设，水泥需求量有望获得提升。综合区域内竞争格局优，去年需求疲弱不改价格坚挺态势。近期甘肃地区水泥价格领涨，继续看多18年公司业绩，建议积极关注。 生物医药行业 行业 国药一致（000028.SZ）发布2017年年报 公司全年实现营收412.64亿元，同比增长0.04%，实现归母净利润10.58亿元，同比减少10.85%，扣非后归母净利润12.85亿元，同比增长24.10%。剔除2016年重组置出三家工业公司的影响之后，公司营收同比增速为3.01%，归母净利润则为9.08%。全年EPS为2.47元，公司拟每10股派发现金红利3.00元。业绩增长符合预期。 分销业务实现营收315.22亿元（+1.24%），净利润6.40亿元（+5.99%），对比上半年，公司下半年分销收入端基本持平，利润端有所改善（环比+9.15%）。本年度