财政与金融第十三章金融市场.ppt

(三)套汇交易 1．地点套汇 2．时间套汇 又称“掉期套汇”或“互换交易”。交易者在买进一种外汇的同时，卖出交割期不同但等额的同一种外汇的交易。 3．利息套汇 又称“套利”。套汇者把资金从低利率市场转移到高利率市场投放，以获取利息差额收入。 (四)外汇期货、期权交易 属金融衍生品的交易 四、黄金市场 是指集中进行黄金买卖和金币兑换的交易市场。 第五节 保险市场 一、保险市场的概念 狭义保险市场仅指保险商品交易的固定场所。 广义保险市场，指实现保险商品让渡的交换关系的总和，亦即保险商品供给与需求关系的总和。 二、保险市场的构成要素 (一)保险市场的主体 指保险市场交易活动的参与者： 保险商品供给方。 保险商品的需求方。 保险市场中介方。 (二)保险市场的客体 指保险市场上供求双方具体交易的对象，即保险商品。 三、保险市场的特征 直接的风险市场 即时结清市场 特殊的“期货”交易市场 四、 保险市场运行机制及竞争模式 指市场机制在保险经济活动中作用的机理及规则。 主要的竞争模式有 ： 完全竞争模式 完全垄断模式 寡头垄断模式 垄断竞争模式 第十三章 金融市场 学习目的 了解融资方式和金融市场的形成，以及金融市场的含义、特征和作用，掌握金融市场主要的分类； 重点掌握资本市场和货币市场的概念、特征及其各个子市场的交易活动和运作方式； 了解外汇市场、黄金市场和保险市场的特点和运行机制，对外汇市场的业务应有更深入的了解； 了解金融衍生工具市场，作为新兴的金融市场，其主要的特点、分类、功能和风险。 第一节 金融市场概述 一、融资方式 直接融资，即没有金融媒介体参加的融通资金的方式。 间接融资，是有金融媒介体参加的融通资金方式。 证券市场 盈余单位 金融中介机构 赤字单位 直接融资 购买证券 发行证券 吸收存款 发放贷款 间接融资 金融市场运作图 二、金融市场的概念 为融通资金而办理各种票据、有价证券买卖或货币借贷的场所。 包括三层含义： 金融商品进行交易的一个有形或无形的“场所”； 反映金融商品供给者与需求者之间所形成的供求关系； 包含金融商品交易的运行机制，特别是其中的价格决定机制。 作为市场，也具备交易对象、交易主体、交易工具及交易价格等四大要素。 三、金融市场特点 交易对象不是形态各异、使用价值不同的普通商品，而是一种特殊商品，即“金融商品” 金融商品的“价格”是利息率、汇率或收益率 多元化：交易的参加者多元化；金融工具多样化 ；金融交易方式多样化 公开性 四、金融市场的类型 按金融市场交易对象不同，可分为货币市场、资本市场、黄金市场、外汇市场、保险市场 按金融工具的约定期限不同，可分为短期资金市场和长期资金市场 按金融交易的功能不同，分为初级市场和次级市场 按成交后是否立即交割，分为即期买卖的现货市场和远期交割的远期市场及期货市场 按金融交易的政治地理区域来划分，可分为国内金融市场和国际金融市场 按有无固定交易场所和设施来划分，可分为有形市场和无形市场 按交易对象即金融商品间的“血缘关系”不同，可分为原生金融商品(工具)市场和金融衍生商品(工具)市场 第二节 货币市场 一、票据市场 票据的承兑市场和贴现市场合称为票据市场。 票据承兑是付款人或其银行表示承认到期兑付的行为。 贴现业务分为贴现（直贴）、转贴和再贴现三种。 贴现利息=票据金额×贴现率×贴现日至到期日的时间 贴现金额=票据金额-贴现利息 假设票面金额为10 000元的商业票据，6个月后到期，年贴现率为8％，持票人如果向银行申请贴现，银行需扣除贴现利息400元(10 000元× 8％×6／12)后，付给持票人现金9 600元(10 000元—400元) 二、拆放市场 又称同业拆借市场，金融机构之间以拆借方式进行融资的短期资金市场。借入或售出即时可用的短期性资金，以调剂准备金头寸的多余或不足。 拆放市场一般没有固定交易场所 。 在中央银行制度下，同业之间的拆放表现为准备金头寸在超储行与不足行之间的调剂。 三、短期证券市场 (一)国库券 国库券，一国财政部发行的，借以应付临时性、季节性财政需要的短期债券。 (二)短期公司债券 类似于商业票据的一种短期债券。 (三)可转让大额定期存单 银行为吸收大额存款而发行的定期存款凭证，20世纪60年代初美国花旗银行开发的一种金融工具。 四、回购市场 指根据回购协议，卖出一种证券，并约定于未来某一时间以约定的价格再购回该种证券的交易市场。 通常的回购市场，实际上是指国债的回购市场。 五、短期存放款市场 第三节 资本市场 由四个子市场构成： 证券类市场