公司治理跟外资持股偏好关连性跟探讨资料.pptVIP

公司治理與外資持股偏好關連性之探討 張裕任 博士 Yu-Ren Zhang 私立明新科技大學國際企業系 王泰昌 博士 Wang Tay chang 國立台灣大學會計學系暨研究所 吳琮璠 博士 Chung-Fern Wu 國立台灣大學會計學系暨研究所 壹、研究動機與研目的 過去有許多文獻分別從資訊不對稱、交易成本及風險與報酬的角度來探討影響外資持股偏好之因素 外資偏好持有規模較大、外銷比率較高、股票周轉率與獲利性較佳的公司 (沈育展，民90; 吳志偉，民94; 高蘭芬，民93; Chiang and Kuo, 2006; Dahlquist and Robertsson, 2001; Hiraki et al., 2003; Kang and Stulz, 1997) 在新興市場國家中，所面臨代理問題與已開發中國家是有差異(Claessens et al., 1999; La Pota et al, 1998) 控制股東會侵害少數股東權益(周行一等，民85) 盈餘管理、交叉持股及特權消費等事項都可能傷害外部股東權益 過去實證研究中指出，公司治理機制不佳的公司比較可能發生財務危機(Elloumi and Gueyie., 2001; Lee and Yeh, 2004) 過去研究並未探討外部投資者是否不願持有治理機制不佳與