第四章技术经济确定性评价方法1.pptx

第四章 技术经济确定性评价方法;经济评价指标概述;时间型指标;价值型指标;效率性指标; 2.另一种分类方法; 动态指标（考虑资金时间价值） 如净现值、动态投资回收期等 用于最终决策前的研究与评价阶段，为决策提供依据 ; 静态评价指标的优缺点;第一节 时间型经济评价方法;一、投资回收期的概念;二、静态投资回收期;求静态投资回收期的方法; 8 0;年份;计算静态投资回收期的实用公式为：;计算出来的投资回收期应与部门或行业规定的基准投资回收期进行比较;概念清晰，简单易用 在一定程度上反映项目的经济性，反映项目的风险大小 。 项目决策面临着未来的不确定性因素的挑战，这种风险随时间延长而增加，因此希望 越短越好。 ;没有反映资金的时间价值。 舍弃回收期以后的收入与支出数据。 ;三、动态投资回收期;例：用上例的数据,取贴现率为10%;计算动态投资回收期的实用公式为：;例：;（2）计算动态投资回收期;四、增量投资回收期;例 题;环比法;;第二节 价值型经济评价方法;一、费用现值与费用年值;;例：;;2. 费用年值法;例：;解：;例　题;各方案的费用现值计算如下：;二、净现值与净年值;计算公式为： 式中：NPV ——净现值； （CI-CO）t —— 第t年的净现金流量； i0 ——设定的折现率或基准收益率； n ——方案寿命期。 净现值表示项目在整个寿命期内所取得的净收益的现值。 如果NPV≥0，说明方案可以接受；若NPV 0，则说明方案应予拒绝。 如果是多个投资方案进行比较时，净现值越大的方案相对越优（净现值最大准则）。;净现值（NPV）的优点;例：;例：;解：;2. 净年值（NAV，Net Annual Value）;净现值给出的信息是项目在整个寿命期内获取的超出最低期望盈利的超额收益的现值。 净年值给出的信息是寿命期内每年的超额收益。 由于信息的含义不同，且由于在某些决策结构形式下，采用NAV比采用NPV更为方便和易于计算，故NAV指标在经济评价指标体系中有相当重要的地位。;第三节 效率型经济评价方法;一、 净现值率（NPVR）;净现值率是项目净现值与项目总投资现值之比。 其计算公式为： 式中： NPVR???—净现值率； Ip——总投资现值。 净现值率是一个相对指标，反映单位投资现值所能带来的净现值。 在项目评价时，NPVR ≥ 0，项目可以考虑接受；否则拒绝。 在多方案比较时，净现值率越大，方案越优。;二、内部收益率（IRR）;列表计算;i%;2.内部收益率的概念; 3.内部收益率的计算公式;i%;根据上式整理得： 式中： i1——当净现值接近于零但为正值时的折现率； i2——当净现值接近于零但为负值时的折现率；NPV1 ——低折现率（i1）时的净现值（正值）； NPV2 ——高折现率（i2）时的净现值（负值）。 在求IRR时，通常在试算的基础上，用线性内插法，求得IRR的近似值。 为了保证IRR的精确性，i2与i1的差值一般不应超过2％，最大不能超过5％。;在项目寿命期内，按折现率IRR计算，项目始终存在未能收回的投资，而在寿命结束时，投资恰好被完全收回。 它是项目寿命期内没有回收的投资盈利率，而不是初始投资在整个寿命期内的盈利率。;内部收益率反映了项目以每年的净收益归还全部投资以后，所能获得的最大收益率，也是项目能够接受的贷款利率的最高临界点。 当内部收益率大于基准收益率（i0），即IRR≥ i0时，项目才可以考虑接受；否则应拒绝。 对于贷款项目，内部收益率必须同时大于贷款利率（i），即IRR≥ i 时，才能考虑接受项目。;内部收益率只适用于独立方案的评价，若多个方案选优要用增量内部收益率。 内部收益率的计算适用于常规方案。 常规方案是在寿命期内除建设期或者投产初期的净现金流量为负值外，其余年份均为正值，寿命期内净现金流量的正负号只从负到正变化一次，且所有负现金流量都出现在正现金流量之前。;7.内部收益率与净现值、净现值率的区别;例：某项目净现金流量如表所示。当基准折现率为12%时，请判断该项目在经济效果上是否可以接受。;再用内插法算出内部收益率IRR;①净现金流量（年未发生）;例：;例：（1）若折现率设定为10%，计算该项目的净现值，净年值与净现值率。（2）计算内部收益率。;（1）根据净现值的定义，净现值等于项目在寿命周期内累计净现金流量现值之和，所以： NPV=3940（万元） NAV=NPV（A/P，10%，6） =3940 ?0.22961=904.66（万元） NPVR=NPV/Ip=3940/9636