河南省城镇居民财产性收入增长的实证研究.doc

河南省城镇居民财产性收入增长研究 财产性收入指家庭拥有的动产（如银行存款、有价证券等）、不动产（如房屋、车辆、土地、收藏品等）所获得的收入。从河南省历年发展来看，财产性收入持续提高，但比重增长却比较缓慢，整体上低于我国整体水平，更远远低于按主要发达国家居民收入所占比重。加快研究财产性收入的影响因素，对于提高我省财产性收入，增加我省城镇居民收入有重要意义。 我国与主要发达国家财产性收入的比较 从世界主要发达国家来看，财产性收入增长经历了比较长的时间，是随着经济的发展实现不断增长和比重持续提高，发展至今，财产性收入比重较高。而我国从改革开放至今时间较短，经济、金融、社会制度等等各方面发展不完善，所占比重较低。 （一）主要发达国家与我国财产性收入对比 西方主要国家历经百年资本主义的快速发展，人均收入比较高，金融市场产品和工具丰富，社会保障制度完善，产权制度明晰，居民受教育程度较高，理财知识丰富，财产性收入收入增长较快，所占总收入的比重较高。从国内外居民收入构成数据看，2007年美国财产性收入占到了个人总收入的17.5%，90%以上的公民拥有股票、基金等有价证券，加拿大占到了个人总收入的11.5%，德国在2003年占到个人总收入的11.7%。与此相比，我国城镇居民财产性收入占到总收入的比重2.23%，严重低于主要发达国家的水平，截至2007年10月初，我国股票、基金投资开户数约为1.3亿户，仅占到全国总人口的10%。 表1 美、德、加与中国劳动报酬和财产性收入的比重 美国（2007） 德国（2003） 加拿大（2007） 中国（2008） 财产性收入占个人收入的比重（%） 17.5 11.7 11.5 2.23 资料来源：发达国家根据OECD数据计算，中国根据2009年《中国统计年鉴》计算 （二）财产性收入发展规律：以美国为例 西方主要国家历经了百年的发展，居民财产性收入实现了跳跃式增长，居民通过其财产性收入共享了经济增长的成果。以美国收入构成为例，财产性收入比重分为四个时期。第一个时期是1943年以前，由于第一次和第二次工业革命，美国经历告诉的发展，重工业、制造业突飞猛进，工资性收入和经营性收入比例不断上升，财产性收入比重不断下降。1943年-1978年期间，美国工业化和服务业都快速发展，金融业进入黄金发展期，居民收入不断增加，美国居民收入呈现工资性收入和转移性收入比重基本上保持稳定、经营性收入比重下降、财产性收入持续上升的态势。1978年-1990年，伴随着美国居民收入的持续增长，居民收入继续增长，金融监管分散，银行积极创新，美国居民财产性收入处于加速增长阶段，所占比重达到20%左右。20世纪90年代以来，由于美国积极推动美国信息高速公路等高科技发展，金融不断调整和发展，财产性收入随之经过积累期、加速期后，最终进入平稳期，财产性收入占到全部收入的17.5%（2007年）。 （三）财产性收入发展判断 基于我国与西方主要国家的财产性收入的差距和美国财产性收入的发展规律，我们大致可以形成以下三方面的判断： 一是从美国财产性收入发展历程来看，财产性收入有其发展规律，会随着经济发展而发展，会出现积累期、加速期，最终达到平稳期，从而达到财产性收入比重较高的稳定。 二是从我省财产性收入比重来看，与发达国家财产性比重差距比较远，居民财产性收入伴随着国家经济的增长，分享经济成果有相当长的发展道路需要走。 三是金融业发展程度的高低会对财产性收入起到至关重要的作用，只有金融市场不断发展壮大，居民收入才能不断增长。 我省城镇居民财产性收入发展现状 我省城镇居民财产性收入自2002年以来，增长比较迅速，发展比较快，但是还存在收入比重低、差距大、来源比较狭窄等问题。由于2001年前后数据采取口径不统一，因此本文数据采用2002-2008年河南省统计局数据。 （一）财产性收入增长较快 2002年以来，我省城镇居民收入中财产性收入都占全部收入的1%多，持续增长。财产性收入由2002年的75元到2008年的156元，年增长率为12.98%，扣除通货膨胀指数，年均增长率为8.87%，低于我省城镇居民收入的9.34%。主要原因是居民收入不断增加，银行多次调整提高利率，同时大幅度降低个人所得税税率，资本市场活跃和制度不断完善，货币市场、债券市场、黄金市场期货市场等广度和深度得到了极大拓展，较之前居民收入投资方式的存款单一方式而言，有了较大提高。 图1 历年我省城镇居民财产性收入变动 资料来源：2009年河南统计年鉴。 （二）财产性收入所占比重较低 2002年以来，我省城镇居民财产性性收入占总收入比重出现了先增后减的波浪式前进趋势，2004年达到最高点1.56%，主要是因为2002-2004年以来投资拉动经济增长，货币供应快速扩张，物价比较稳定，城镇居民收入增长较快，到