财务管理实务项目七 财务分析17.8.16.ppt

一、偿债能力指标 偿债能力是指企业偿还各种到期债务（包括本息）的能力，分为短期偿债能力和长期偿债能力两种。 工作任务 财务专项能力分析 现金比率 短期偿债能力的财务指标 速动比率 流动比率 速动资产按扣除法和列举法存差异 （1）流动比率并不是越高越好 （2）流动比率的大小与企业的经营性质有关。 流动比率＝ 流动资产 流动负债 速动比率＝ 速动资产 流动负债 现金比率＝ 现金+现金等价物 流动负债 三个指标中，仅是资产范围不一致 共性：都除以流动负债，一般而言，都是越大越好。 =2 经验值 同行业平均值 本企业历史值 合理值 存货？？？预付账款？？？ 例1 在下列各项中,不会影响流动比率的业务是（ ） A、用现金购买固定资产 B、用现金购买短期债券 C、用存货进行长期投资 D、从银行取得长期借款 例2 如果流动比率过高，意味着企业存在以下几种可能（ ）。 A.存在闲置现金 B. 存在存货积压 C. 应收账款周转缓慢 D. 偿债能力很差 答案1：B 答案2：ABC 产权比率 长期偿债能力的财务指标 资产负债率 已获利息倍数 不同利益主体的判断标准不同 （1）反映利息保障程度 （2）息税前利润和利息一般取自利润表。 资产负债率＝ 负债总额 资产总额 产权比率＝ 负债总额 股东权益总额 反映股东对债务的保障程度 已获利息倍数＝ 息税前利润 利息费用 资产负债率 债权人 债务比例越低越好．企业偿债有保证，贷款不会有太大的风险 股东 在全部资本利润率高于借款利息率时．负债比例越大越好， 经营者 在利用资产负债率制定借入资本决策时， 必须充分估计预期的利润和增加的风险， 权衡利害得失，作出正确决策 2009会师 下列指标中，其数值大小与偿债能力大小同方向变动的是（ ）。 　　A.产权比率　　B.资产负债率　　C.已获利息倍数　　D.带息负债比率 　 　参考答案：C　　答案解析：已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出，该指标越大，说明企业偿债能力越强。　　　　　 长期偿债能力的财务指标 （3）权益乘数。 ①权益乘数的含义：权益乘数表明企业资产总额是股东权益的多少倍。权益乘数是资产总额与股东权益总额的比率。 ②权益乘数的计算公式： 二、营运能力分析 在《财务管理》中强调了资产在循环的过程中实现价值增值的观点。 营运能力是指企业营运资产的管理效率和效果，反映企业资产管理水平和资金周转状况。资产在循环的过程中，有两种主要形态，即资产占用和周转，其效率是决定企业价值增量的关键因素。 二、运营能力分析 周转率(周转次数)＝周转额÷资产平均余额 周转期(周转天数)＝计算期天数÷周转次数 思考：资产的计量？ 1.期末值OR平均值？月平均？季平均？年平均？ 2.账面原值、净值OR账面价值？ 债权人 管理者 股 东 会 计 信 息 使 用 者 （财务安全、资产收益） （债权的安全性—信用决策） （资产的利用效率） 分析资产运用效率的目的 资产运用效率的衡量指标 分类资产周转率＝ 营业收入／流动（固定）资产平均余额 总资产周转率=营业收入／总资产平均余额 单项资产周转率—— 应收账款周转率、 存货周转率 周转率一般不是越高越好 分子分母在时间和口径上应一致 周转率受人为因素影响较大 周转期与周转率作用一致 运营能力分析指标 应收账款周转率= 营业收入 应收账款平均余额 存货周转率＝ 营业成本 存货平均余额 流动资产周转率＝ 营业收入 流动资产平均余额 固定资产周转率＝ 营业收入 平均固定资产净值 总资产周转率＝ 营业收入 平均资产总额 1.流动资产周转率(Current Assets Turnover) 流动资产周转率反映流动资产在一定时期内的周转速度 和营运能力。在其他条件不变的情况下，如果流动资产 周转速度快，说明企业经营管理水平高，资源利用效率 越高，流动资产所带来的经济效益就越高。 2.应收账款周转率Receivable Turnover 应收账款周转率是评价企业应收账款的变现能力和管理效率的财务比率 一般情况下，应收账款周转率越高越好。应收账款周转率高表明：①收账迅速，账龄较短；②资产流动性强，短期偿债能力强；③可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。思考： 分子应该用“销售收入”还是“赊销净额” 分母包含应收票据，是否扣除坏账准备？ 应收账款周转期（周转天数）= = （ 2.应收账款周转率Receivable Turno