2010同仁堂偿债能力分析.docVIP

北京同仁堂偿债能力分析 内容提要：偿债能力是指一个企业的财务灵活性及其偿还债务的能力。企业偿债能力的强与弱关系着一个企业的生存与发展，是企业健康 发展的基本前提，也是企业利益相关人员最关心的财务能力之一，企业全部的经营活动-----融资、投资以及经营等均影响企业的偿债能力。可见，偿债能力 分析是 企业财务分析中的一个重要组成 内容，因此，利用财务信息进行企业偿债能力分析，揭示企业偿债能力的影响因素，对于提高企业的偿债能力、为企业保驾护航都有着重要的意义。 关键词：偿债能力 分析 因素 提高 一、公司简介 北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1723年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见 存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。 二、具体分析 （一）短期偿债能力分析： 会计年度 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 　 短期偿债能力 　 流动比率 3.8 4.04 3.9 速动比率 1.9 1.92 2.04 现金比率 1.12 1.4 1.64 权益负债比率 3.27 3.27 3.01 长期资产适合率 0.44 0.4 0.37 流动资产对负债总额比率 3.69 3.9 3.76 有息负债率 -- -- -- 不良债权比率 0.14 0.13 0.11 存货流动负债比率（对金融企业无意义） 1.9 2.11 1.86 债务偿付比率 1.03 1.12 1.11 负债结构比率 36.03 28.1 28.15 坏帐备抵率 0.15 0.17 -- 固定支出成本占总成本的比率 -- -- -- 利息支付倍数 -- -- -- 固定财务费用保付率 -- -- -- 清算价值比率 5.09 5.1 4.77 营运资产与总资产的比率 0.53 0.56 0.57 现金与总资产的比率 0.21 0.26 0.32 根据上表所得，2007年同仁堂流动比率为3.8； 2008年同仁堂流动比率为4.04； 2009年同仁堂流动比率为3.9； 流动比率，表示每1元 \o 流动负债 流动负债有多少 \o 流动资产 流动资产作为偿还的保证。它反映公司流动资产对流动负债的保障程度。从上可以看出同仁堂07年至09年的流动比率呈现不稳定，一般情况下，流动比率越高，说明企业的偿债能力越强。国际上通常认为，流动比率的下限为100%，上限为200%时较为适当。很明显的同仁堂的流动比率这但年来都偏高。这表明同仁堂的流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企业的筹资成本。 同样由表可得，2007年同仁堂速动比率为1.9； 2008年同仁堂速动比率为1.92； 2009年同仁堂速动比率为2.04； 速动比率表示每1元流动负债有多少 \o 速动资产 速动资产作为偿还的保证，进一步反映流动负债的保障程度。从上可以得知同仁堂三年来的速动比率呈现递增趋势，一般情况下，该指标越大，表明公司短期偿债能力越强，通常该指标在100%左右较好。如果速动比率小于100%，必然使企业面临很大的偿债风险。如果速动比率大于100%，尽管企业偿还的安全性很高，但却会因企业现金及应收账款占用过多而大大增加企业的机会成本。 衡量企业偿还短期债务能力强弱还应该结合流动比率和速动比率来看。一般来说，速动比率与流动比率得比值在1比1.5左右最为合适。流动比率2 and速动比率1 资金流动性好。所以综上来看同仁堂的短期偿还能力比较强。 （二）长期偿债能力分析： 会计年度 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 　 长期偿债能力 　 资产负债率 0.5 0.51 0.5 资本化比率 0.17 0.25 0.23 资本固定化比率 1.26 1.54 1.56 资本周转率 1.13 0.44 0.47 固定资产与长期负债率 4.57 3.62 3.95 固定资产与股东权益比率 0.92 1.19 1.21 固定资产净值率(%) -- -- -- 权益系数 2.13 2.18 2.11 长期负债比率(6) 0.09 0.15 0.15 产权比率 1.06 1.11 1.05 净值与负债比率 0.94 0.9 0.95 净值与固定资产比率 1.09 0.84 0.82 有形资产净值债务率 1.13 1.19 1.14 股东权益比率 0.47 0.46 0.47 由上