2011-2013宏观经济分析(4).docVIP

中国宏观经济分析与预测及贵金属行业分析 一、中国宏观经济分析与预测 在08年以前，我国经济一直处于高速增长状态，面对经济增长带来的高通货膨胀，高物价，当前我国经济正在经历转变，即从高速增长转为平稳增长，从规模扩张式发展转为质量效益型发展。从11年到13年的经济指标分析来看，我国经济总的形势是好的，且国家出台的调控政策也基本达到了平稳增长的效果，但由于我国正处于工业化中期，工农业投资机会多，供给仍然不足，需要满足市场需求，服务业在GDP中的比重只有30%多，仍有很大潜力。因此就目前情况来说，我国依然处于经济高增长阶段。 市场物价 2008年以来，我国的通货膨胀率一直居高不下，从CPI来看，2011年的1-8月，CPI仍始终维持在4%，高于临界点3%，7月的CPI更是达到6.5%的峰值，为三年以来的新高点，这段时间我国处于较严重的通货膨胀期，2012年居民消费价格指数为102.6%，相比于2011年的105.4%，由于经济增长放缓，故物价水平也下降，居民生活的压力有所减轻，说明我国的通货膨胀程度有所减轻，但是由于我国粮食、水电等受价格管制，且买房等重大消费项目不包括在CPI统计指标内，通货膨胀率极可能被低估。2013年上半年，CPI同比上涨2.4%，涨幅比上年同期回落0.9个百分点，比上年全年回落0.2个百分点，低于今年3.5%的调控目标1.1个百分点，2013年10月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.2%，1-10月平均，全国居民消费价格水平比2012年同期上涨2.6%，表明2013年比2012年经济有所回升，居民对于消费的支出增加。 二、经济总量 从下图宏观经济总量，即国内生产总值GDP来看，2010-2012期间，我国经济成下行趋势，虽然作为十八大后的开局之年，这一趋势在2013年开初仍保留着，GDP增长率一季度为7.7%，较上年四季度降低0.2个百分点；二季度为7.5%，较一季度降低0.2个百分点，但在连续两个季度回落之后，第三季度为7.8%，预计全年增长达到7.65左右，从整体上表明未来经济将有所回升，经济运行处在预期合理区间，年度目标能够如期实现。随着三中全会以后新一轮改革开放的深入推进，中国经济发展的内在潜力将得到进一步释放，经济发展方式的实质性转变将更有望得以实现，也必将为世界经济可持续发展注入新的动力。 投资 2011年，全年实现固定资产投资30.2万亿元，较2010年增长23.8%，扣除价格因素后实际增长16.2%，与2001-2010年期间的平均水平相比，实际增速下降了5.4%,2012年，固定资产投资(不含农户)36.5万亿元，同比名义增长20.7%(扣除价格因素实际增长18%)，增速比2011年增速回落近3个百分点，上半年比上年同期回落5.2个百分点，2013年1-10月份，全国固定资产投资同比增长（不含农户）20.1%，其中，全国民间固定资产投资同比增长23.4%，自党的“十六大”以后，我国固定资产投资保持了平稳较快的发展态势，投资结构调整取得了积极进展，在接下来的几年里，我国固定资产投资总增速体较以前有所放缓，随着经济内生动力不断增强，投资增速将呈现出前低后高的态势，2013年拖累我国固定资产投资的主要因素为房地产投资及相关投资，基建投资，制造业投资在地产相关产业链，政策相对紧缩的大环境，以及财政收入下降等因素的影响将继续下滑，预计2013年我国固定资产投资的增速为18%左右。 出口 2013年，我国出口竞争力有所下降，国际市场份额缩减。自2011年起，中国贸易占全球贸易的比重，开始低于GDP占全球的比重。传统劳动密集型产品的国际市场份额在2011年和2012年连续下降。在国内完成劳动密集型加工环节、以加工贸易方式出口的产品的国际市场份额在2012年出现十多年以来的首次下降。今年来依然延续了这种态势。尤其是9月份出口同比呈现负增长，值得高度关注。今年人民币对美元汇率已升值2.5%左右，预计未来一段时间人民币仍可能对美元缓慢升值，而与中国形成竞争关系的其他国家的本币大多保持弱势，将继续削弱中国出口产品的价格竞争力。 　　展望2014年，世界经济仍处于危机后的恢复期，总体态势趋于稳定。欧洲经济走出衰退将增强全球经济的增长动力，但需要高度关注美国量化宽松政策退出对美国经济复苏的影响和对新兴经济体的冲击。预计2014年全球经济增速将略高于今年，中国出口增长将小幅改善。在居民消费升级、政府增加民生支出等带动下，文化体育、商务服务、节能环保、批发零售等产业投资有望继续高增长。 　　但相对于基础设施、房地产和传统制造业，成长性行业对投资稳定增长的支撑作用尚不足，预计固定资产投资增长对经济增长的贡献略有下降。信息、文化、教育、健康、旅游等消费热点不断涌现，高端餐饮娱乐场所有望积极面向市场转型，消费结构逐步改善。