8-28(下)成熟农产品企业套期保值交易的风险管理(吉粮马资料教材.pptVIP

成熟农产品企业套期保值交易的风险管理 马法凯(笔名:铁木) 吉粮集团收储集团公司 分析师 大连商品交易所期货学院 讲师 商品价格，与全球的宏观经济面有很大的相关性。当全球经济蓬勃发展，将拉动商品的需求；反之，当全球经济衰退时，需求将萎缩。严重的经济危机，使得经济从低谷走向高峰需要很长的调整时间，由于需求的减缓，商品价格会在危机爆发之后的若干年内一直保持震荡。 套期保值操作流程 一.企业的风险分析 二.套保策略的确定 三.套保操作实施 四.套保效果评估 企业的风险分析 (一)企业经营流程分析 (二)发现风险点 企业经营流程分析 三种企业: 1)上游原材料采购成本固定,但产品销售价格不能固定,定义为下游敞口企业.如毛油进口商. 2)下游产品销售价格固定,但上游原材料采购成本不能固定.定义为上游敞口企业.如中间分销商. 3)上下游成本都不能固定.定义为双边敞口企业.如终端食品厂. 发现风险点 下游敞口企业的风险点在下游,其中包括: (1)销售风险 (2)库存风险 上游敞口企业的风险点在上游,其中包括: (1)采购风险 (2)补库风险 双边敞口企业的风险点在两端,其中包括: (1)采购风险 (2)销售风险 (3)库存或补库风险 确定套保策略 1.是否做套保? 2.买入套保还是卖出套保? 3.保多少? 4.保什么品种? 5