长期筹资决策资料.pptVIP

第四章 长期筹资决策 第一节 长期筹资概述 一、筹资的概念与目的 筹资，又称为融资，是指运用一定筹资方式，筹措和获取所需资金的一种行为。 筹资常见目的有： 形成和更新企业生产经营能力 扩大规模 对外投资 购置流动资产、日常资金周转 调整资本结构 二、筹资的类型 （四）按使用期限 三、企业筹资的基本原则 效益性：投资收益与资本成本比较的结果 合理性：数量、结构 及时性：与投资时间上相协调 合法性 第二节 资本成本 二、个别资本成本 2.债券成本 [例]某公司发行总面额为500万元的10年期债券票面利率为12%，发行费用率为5%，公司所得税率为33%，债券的成本为： 1.普通股成本 2、留存收益成本 [例]某公司普通股目前市价为56元，估计年增长率为12%，本年已发放股利2元，则留存收益的成本： 三、加权平均资本成本（WACC） 【综合例题】某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为25％。有关资料如下： （1）银行借款10万元，借款年利率7％，手续费2％。 （2）按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9％，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3％。 （3）发行优先股25万元，预计年股利率为12％，筹资费率为4％。 （4）发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为