公司理财第7章资本结构.ppt

第七章 资本结构 理解资本成本的概念、性质和作用，以及资本结构理论的发展和政策启示 掌握资本成本的计算方法及杠杆分析原理与应用 学会资本结构优化及决策基本知识 一、资本成本的概念、性质和作用 一、资本成本的概念、性质和作用 一、资本成本的概念、性质和作用 二、资本成本的计算 二、资本成本的计算 二、资本成本的计算 二、资本成本的计算 二、资本成本的计算 二、资本成本的计算 二、资本成本的计算 二、资本成本的计算 二、资本成本的计算 二、资本成本的计算 一、经营杠杆 一、经营杠杆 一、经营杠杆 一、经营杠杆 一、经营杠杆 一、经营杠杆 二、财务杠杆 二、财务杠杆 二、财务杠杆 二、财务杠杆 三、联合杠杆 三、联合杠杆 三、联合杠杆 一、资本结构影响因素分析 二、资本结构决策方法 二、资本结构决策方法 二、资本结构决策方法 二、资本结构决策方法 （二）联合杠杆的计算 联合杠杆作用的程度，可用联合杠杆系数（DTL）表示。所谓联合杠杆系数，是指普通股每股收益变动率相当于产销量（营业总额）变动率的倍数。其计算公式为： (7-20) 联合杠杆系数也可表示为： (7-21) 或： (7-22) （三）联合杠杆的作用 联合杠杆系数可以反映出销售量变动对每股收益造成的影响，表明经营杠杆