第3章节产品市场跟货币市场的一般均衡教材.ppt

2、LM曲线的推导 已知：实际货币供给量为：m 实际货币需求量为： L = L1（y）+ L2（r）= ky - hr 当货币供给 = 货币需求时 则 m = ky - hr 即： y = hr k + m k LM曲线的推导过程如书P500-502 或： ----LM方程 r = k h - m h y LM 曲线斜率: k h r y r r r y y y LM LM LM LM 0 0 0 0 r2 r1 y2 y1 y1 y2 Δr Δy Δy Δr h = ∞ h = 0 二、LM曲线的斜率 当货币供给=货币需求时，均衡收入的代数表达式为： 即： y = hr k + m k r = ky h - m h 式中 即是 LM 曲线斜率 ? 关于k 值 k 是货币交易需求对 y 的反映系数。当 h 为定值时，k 越大，即货币需求对收入变动的敏感度越高，则 就越大，于是 LM 曲线越陡峭。 k h k h ? 关于h值 h 是货币投机需求对 r 的反映系数。当 k 为定值时，h越大，即货币需求对利率的敏感度越高，则 就越小，于是 LM 曲线越平缓。 k h 西方学者认为，货币的交易需求函数一般比较稳定，因此，LM 曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函数。 分析如教科书P503图 当h=0时， 为无穷大，因此，LM 曲线在古典区域是一条 垂直线；当h=∞时， 为零，因此，LM 曲线在凯恩斯区 域是一条水平线；而当 h 介于零和无穷大之间的任何 值时，由于 K 一般总是正值，因此 为正。 k h k h k h LM 0 y r r2 y1 y2 r1 r3 古典凯恩斯区域 h=∞ 中间区域 0 h∞ 古典区域 h=0 LM曲线的三个区域 当 h = ∞ 时， 为零。 因此，LM 曲线在“凯恩斯区域”是一条水平线，也称“萧条区域”。理由是，如果利率一旦降到这样的水平，政府实行扩张性货币政策，增加货币供给，不能降低利率，也不能增加收入，因而货币政策在此时无效。相反，扩张性的财政政策，使IS曲线向右移动，收入水平会在利率不发生变化情况下提高，因而财政政策有很大效果。 相反，当 h = 0 时， 为无穷大。 因此，LM 曲线在古典区域是一条垂直线，也称“古典区域”。 如果利率一旦升到很高的水平时，货币的投机需求将等于零，这时候人们除了为完成交易还必须持有一部分货币（即交易需求）外，不会为投机而持有货币。这时，如果实行扩张性的财政政策，不能增加收入反而会提高利率；但此时实行扩张性的货币政策，不旦会降低利率，还会提高收入水平。 k h k h 三、LM曲线的移动（分析如教科书P504 ） ①货币供给量的变动将使LM曲线发生同方向变动。 ②价格水平的变动将使LM曲线发生反方向变动。 LM′ 0 y r LM 应用举例： 1、假定货币需求为 L = 0.2y-5r。 （1）画出利率为10%、8%和6%而收入为800亿美元、900亿美元和1 000亿美元时的货币需求曲线； （2）若名义货币供给量为150亿美元，价格水平 P=1，找出货币需求与供给相均衡的收入与利率； （3）画出 LM 曲线，并说明什么是 LM 曲线； （4）若货币供给为200亿美元，再画一条 LM 曲线，这条 LM 曲线与（3）这条 LM 曲线相比，有何不同？ （5）对于（4）中这条 LM 曲线，若r=10%，y=1100亿美元，货币需求与供给是否均衡？若不均衡利率会怎样变动？ 解： （1）由题货币需求为 L = 0.2y-5r，所以当 r = 10，y 为800、900和1000亿美元时的货币需求量分别为110、130和150亿美元；同理，当 r = 8，y 为800、900和1000亿美元时的货币需求量分别为120、140和160亿美元；当r = 6，y 为800、900和1000亿美元时的货币需求量分别为130、150和170亿美元。图形如图14-5。 （2）当货币需求与供给相均衡时有 L = M，由 L = 0.2y-5r，MS = m = M/p = 150/1 = 150，联立这两个方程得 LM曲线为：0.2y-5r = 150，即： y = 750+25r 则货币需求和供给均衡时的收入和利率为： y = 1000 r = 10 y = 950 r = 8 y = 900 r = 6 ………… 四、货币需求函数