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现金管理的收益与成本分析 　　现金管理的收益 　　(一) 获得更好的流动性保障、顺利实现财务目标 　　通过合理的规划和运用，家庭将可以获得更好的资金流动性保障，自如的应对日常开支和意外支出。现金管理也是家庭财富管理中最基础的一环，在严格的支出预算和储蓄目标约束之下，合理的现金管理将帮助家庭积累财富，顺利短期财务目标，逐步实现长期财务目标。 　　(二) 提升闲置资金回报 　　传统的“赖人现金管理”是简单的持有现金、活期存款、定期存款。在严格的金融管制时代，这种策略还可以说是无奈之举，那么在当前利率市场化的过程中，大量高收益工具不断涌现，“赖人现金管理”将坐视盈利机会流失。 　　家庭合理的选择和使用现金管理工具，就可以显著的提升投资收益。活期存款和 货币基金是最具有代表性现金管理工具，下表显示了分别以两种工具管理日常备用金的巨大差异。如果维持6个月家庭支出的规模，则月均支出2000元、6000元、1万元的家庭通过优化现金管理工具，可以分别提升428元、1285元、2142元的收益，相当于五分之一个月家庭支出。 图表3：家庭备用金不同运用策略的收益率差异 月均支出 3个月备用金收益（元） 4个半月备用金收益（元） 6个月备用金收益（元） 备用金 活期存款 货币基金 差异 备用金 活期存款 货币基金 差异 备用金 活期存款 货币基金 差异 2000 6000 21 235 214 9000 32 353 321 12000 42 470 428 4000 12000 42 470 428 18000 63 706 643 24000 84 941 857 6000 18000 63 706 643 27000 95 1058 964 36000 126 1411 1285 8000 24000 84 941 857 36000 126 1411 1285 48000 168 1882 1714 10000 30000 105 1176 1071 45000 158 1764 1607 60000 210 2352 2142 15000 45000 158 1764 1607 67500 236 2646 2410 90000 315 3528 3213 20000 60000 210 2352 2142 90000 315 3528 3213 120000 420 4704 4284 数据来源：e财富管理网研究中心《2014年中国家庭现金管理策略报告》 　　现金管理的成本 　　(一) 维持资金池的成本 　　维持日常备用金和短期储蓄金理论上会面临机会成本。资金池如果以现金或活期存款的方式持有，则基本没有收益;如果以短期金融资产的形式持有，正常市场环境下不如长期投资收益高。因此，资金池规模既不能过多带来机会成本损失，也不能太少影响生活目标的实现。 　　目前中国处于利率市场化加速阶段，2012年以来货币市场收益率较高，包括货币基金在内的多数现金管理工具收益率都超出一年期存款利率水平。家庭较多依赖银行定期存款作为储蓄工具，这意味着只要恰当使用现金管理工具，即时过多持有短期金融资产也不会面临机会成本的损失。 　　(二) 资金运用的成本 　　我们有两种现金管理的运用策略：一是简单的建立较高的现金头寸或银行存款，省心省力，但牺牲收益。另一种是持有较少的现金和存款，当需要的时候变现现金管理工具，这种情况下能够获得远高于银行存款利率的收益，但是需要花费时间和精力去管理。 　　资金池的配置和运用不会带来直接的经济成本，但会面临间接的非经济成本，包括这份操心、搜索资料的时间、操作的时间与精力、以及不熟悉现金管理工具带来的心理压力。 　　不同人对于这些间接成本的感受差异巨大，我们不便给出统一的评价。不过就我们报告制作和调研的直观感受而言，很多人因为不了解现金管理工具而过分高估了现金管理的时间和精力。 　　通过阅读本报告，投资人即可全面了解现金管理知识与工具，省掉很多搜集资料的成本，并化解心理上的担忧。另外很多人认为现金管理“很费心”是因为不会使用辅助型现金管理工具，后面我们会做详细介绍。 　　本文节选自e财富管理网研究中心《2014中国家庭现金管理策略报告：摆脱银行存款束缚 分享利率市场化盛宴》 （报告来源：中国财富管理与私人银行第一门户 ——e财富管理网）