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第六章 掉期业务 第一节 掉期业务概述 第二节 掉期业务的报价——掉期差价 第三节 掉期业务的操作 第一节 掉期业务概述 一、掉期的概念 掉期交易(Swap deal) ，是指一种货币的买入和卖出同时进行，买卖的货币数额相等，交割期不同。 特点： 它实际上是一种货币的买入和卖出两笔交易组成，一笔为即期外汇交易，另一笔为远期外汇交易，也可以两笔都是远期外汇交易； 买卖方向相反，买卖数额相同，交割期不同。 它该改变的不是交易者手中持有的外汇数额，而是货币期限，这就是“掉期”的含义所在。 第二节 掉期业务的报价 ——掉期差价 一、掉期差价 掉期差价又称掉期率（一般等于远期差价） ，它是掉期交易的价格。 掉期交易的报价方式是同时报出即期汇率和掉期差价。 掉期的“成本”和“收益”之一般规律2： 先计算出掉期汇率。 当客户“买短卖长”，即买入期限较近的基准货币，卖出期限较远的基准货币时，是期限较远的左边点数与期限较近的右边点数之间的差额。 掉期汇率的左边点数， 升水，银行向客户支付；贴水，客户向银行支付。 当客户“卖短买长”，即买入期限较远的基准货币，卖出期限较近的基准货币时，是期限较远的右边点数与期限较近的左边点数之间的差额。 掉期汇率的右边点数， 升水，客户向银行支付；贴水，银行向客户支付。 练习1 即期汇率AUD/USD 0