高级财务管理3企业财务战略.pptVIP

《基础会计学》第3版 《基础会计学》第3版 《基础会计学》第3版 《基础会计学》第3版 《基础会计学》第3版 《基础会计学》第3版 《基础会计学》第3版 * * 第一节 财务战略体系 一、财务战略的概念 (一)战略与战略管理 “战略”一词，原属军事术语，它是对战争全局的筹划与指导，泛指一切重大的、带有全局性或对全局有决定作用的谋划。 “战略管理”一词最早由美国学者安索夫(H.I.Ansoff)在其著作《从战略计划走向战略管理》(1965年)中提出，其定义为：企业的高层领导为了保证企业持续经营与不断发展，根据对企业内部条件与外部环境的分析，对企业的全部生产经营活动所进行的根本性与长远性的谋划与指导。 《高级财务管理》（第三版） * * (二)企业财务战略 (1)企业财务战略关注的焦点是企业资本流动。这是财务战略不同于其他各种战略的本质区别。 (2)企业财务战略的目标是谋求企业资本均衡、有效的流动和实现企业总体战略。这一目标的几个方面是相互联系的。 (3)强调了企业理财环境因素对财务战略管理的影响。 (4)强调了财务战略也应具备的战略的主要一般特征，如全局性、长期性和创造性等。 (5)对企业财务战略的定义，既包括了财务战略的规划，也包括了财务战略的实施。 《高级财务管理》（第三版） * * 二、财务战略的特性 (一)支持性 (二)互逆性 (三)导向性 (四)长期性 (五)风险性 (六)重大性 《高级财务管理》（第三版） * * 三、企业财务战略的体系 (一)从财务战略作为经营战略的支持、执行与保障系统这一角度分类 1.扩张型财务战略 (1)扩张的方式。即：是自我积累式发展，还是对外合并或是收购。 (2)扩张的范围与领域。即：是横向的，还是纵向的或是综合性的。 (3)扩张的速度。即：是适度的，还是超高速的或者低速的。 (4)扩张的资本来源及其结构安排。即：是采取激进式的负债融资方式，还是采取稳健型的股权资本融资方式等。 《高级财务管理》（第三版） * * 2.防御型财务战略 (1)维持型财务战略。 (2)调整型财务战略。 (3)放弃型财务战略。 (4)清算型财务战略。 《高级财务管理》（第三版） * * 3.稳固发展型财务战略 这是大多数企业发展的模式。 稳固发展型财务战略的特征主要表现在： 第一，根据企业自身经营状况来确定最佳发展速度，不急于冒进； 第二，从财务上追求稳健，如控制负债额度与负债比率、强调税后利润的留存，并正确处理好内部积累与股利发放的关系； 第三，慎重从事企业并购，并确定拟进入领域的财务要求与标准，如资本报酬率等指标； 第四，慎重进入与企业核心能力或核心业务经营并不相关的领域，走专业化、规模化战略； 第五，根据企业发展规模与市场变化，对组织结构进行微调，而不进行大的变革，以保持管理上的连续性。 《高级财务管理》（第三版） * * (二)按照企业财务战略管理的内容分类 1.筹资战略 2.负债经营战略 3.资本结构优化战略 4.资本投资战略 5.资本收益分配战略 6.成本管理战略 《高级财务管理》（第三版） * * 四、财务战略制定的程序 (一)进行理财环境分析 (二)确定企业的长远发展财务战略目标 在制订方案时，要遵循以下原则：①扬长避短、发挥优势。②坚持创新发展，以创新求发展。③力求贡献、效益与速度同步增长。④和企业的其他战略，如经营战略、技术战略、市场营销战略等协调进行。⑤集思广益，方案要经过充分酝酿讨论，充分发挥各方面的群体智慧作用。 (三)可行性论证 (四)最终决策 经过反复论证和职代会审议，最后由董事会进行决策并交由总经理组织实施。 《高级财务管理》（第三版） * * 第二节 财务战略规划 一、财务战略规划的含义 财务管理战略规划，简称财务战略规划，是对企业的经营战略从财务管理方面进行全面的支持，是企业战略的重要组成部分之一。 二、企业财务战略规划的影响因素 (一)资本市场与财务战略 (二)管理者风险意识与财务战略 (三)治理结构与财务战略 《高级财务管理》（第三版） * * 三、企业财务战略的目标定位 财务战略总体目标的规划与定位的立足点是企业的战略发展结构。所谓战略发展结构，是指为谋求竞争优势并实现整体价值最大化目标所确立的企业资源配置与未来发展必须遵循的总体思路、基本方向与运行轨迹。 (一)多元化财务战略的认识误区 1.证券投资组合与投资、经营的多元化有着天壤之别 2.投资者风险控制的自制杠杆机制，使得企业意欲分散风险的多元化战略变得多余 (二)专业化战略的功能效应 1.专业化是一种最具成效的发展战略 2.专业化也是一种风险最小的投资战略 (三)一元核心制造下的投资多样性财务战略定位 《高级财务管理》（第三版） * * 第三节 财务战略实施策略 一、初创期企业财务战