光明乳业资本营运管理(现金流量分析).docxVIP

光明乳业资本营运管理 一 现金流量在企业财务管理中的重要 从企业的管理部门到与企业密切相关的债权人和投资者都注重企业现金流动情况，企业管理部门需要了解现金流量信息，掌握企业现金流动规律，提高资金使用效率，为正确作出经营、投资、筹资决策提供依据；债权人和投资者则期望了解企业目前变现能力和现金生成潜力，以推断将来偿付债务和利润分配的能力。现金流量表是反映企业一定会计期间内的经营活动、投资活动和筹资活动等对现金及现金等价物产生影响的会计报表，实际上是以现金为基础的财务状况变动表。 公司净现金流量中的一部分用来回报那些将资本投入企业的投资者，另一部分则留在企业内部，成为所谓的企业融资，用于企业的自我发展。在下一个会计年度里，企业的资源会相应增加，随着企业经营效率的逐步提高，会产生更多的利润和净现金流量，增加的净现金流中的一部分又重新投入到企业中来，这样的良性循环将周而复始。财务管理从本质上而言是对以下三个基本方面的管理：①企业资产结构就是资产负债表，主要考虑企业的资产组合是否适当；②企业盈利能力即损益表，即如何评估企业的盈利性；③企业的现金流量也就是现金流量表，相应的问题有：企业产生的现金流量到底有多少 二 现金流量管理与营运资本分析 1.企业五大资金周转 （一）总资产周转率分析 1.总资产周转率=主营业务收入/平均资产总额 2.总资产周天数=计算期天数/总资产周转率 年份 2008 2009 2010 主营业务收入 7358544348 7943169711 9572111030 平均资产总额 4099579604.5 4080325504.5 5048768623 由以上数据及公式得出： 年份 2008 2009 2010 总资产周转率 1.7950 1.9467 1.8959 总资产周天数 200.5571 184.9283 189.8834 （二）流动资产周转率分析 1.流动资产周转率（次数）=主营业务收入/流动资产平均占用额 2.流动资产周转天数=计算期周转天数/流动资产周转率 年份 2008 2009 2010 流动资产 1,984,574,157 2,157,327,269 3,107,312,892 主营业务收入 7,358,544,348 7,943,169,711 9,572,111,030 由以上数据及公式得出： 年份 2008 2009 2010 流动资产周转率 3.7079 3.6819 3.0805 流动资产周转天数 97.0899 97.7756 116.8641 （三）应收账款周转率 1.应收账款周转率（次数）=赊销收入/应收账款平均余额 Ps:赊销收入=销售收入-现销收入（也可用主营业务收入代替） 2.应收账款周转天数=计算期天数/应收账款周转次数 年份 2008 2009 2010 赊销收入 7,358,544,348 7,943,169,711 9,572,111,030 应收账款平均余额 539,740,437 555,609,240 933,508,538 由以上数据及公式得出： 年份 2008 2009 2010 应收账款周转率 13.6335 14.2963 10.2539 应收账款周转天数 26.4055 27.5431 35.1086 （四）存货周转率 1.存货周转率=主营业务成本/存货平均资产占用额 2.存货周转天数=计期天数/存货周转率 年份 2008 2009 2010 主营业务成本 4,956,471,410 4,630,381,770 6,269,987,809 存货平均资金占用额 607,353,545 518,861,344 805,764,956 由以上数据及公式得出： 年份 2008 2009 2010 存货周转率 8.1608 8.9241 7.7807 存货周转天数 44.1133 40.3402 46.2683 （五）固定资产周转率 固定资产周转率=主营业务收入/固定资产平均占用额 年份 2008 2009 2010 主营业务收入 7,358,544,348 7,943,169,711 9,572,111,030 固定资产平均占用额 1,553,052,432 1,491,662,337 1,977,980,322 由以上数据及公式得出： 年份 2008 2009 2010 固定资产周转率 4.7381 5.3250 4.8393 2.利润危机分析 2.1资产息税前利润率分析 影响总资产报酬率的主要因素有总资产周转率和销售息税前利润率，总资产报酬率表明了企业的总资产在一定时期内的周转次数，总资产周转率越大，总资产周转速度越快，经营越活跃则实现的利润越多。光明乳业资产息税前利润率在2009年至2010年由3.0