台湾企业的经营风险(ppt 37页)教材.pptVIP

學習的背景 1967年政大統計系畢業 1971年政大統計研究所畢業 工作的經歷 中華徵信所（1年） 花旗銀行（1年） 遠東紡織（14年） 中華開發（10年） 和通創投（4.5年） 聚鼎科技（3.5年） - 與中華開發、和通工作時間重置 投資的經驗 一、中華開發的投資業績 在中華開發擔任投資部經理期間（1992～1997年） 共投資132億元，2000年6月離職時統計創造資本利得在580億元以上。 失敗投資案12億元，佔9％。 其中較具代表性的有華碩資本利得相當投資成本49倍（49X)、威盛（13X)、技嘉（9X)、華宇（9X)、明碁（8X)、遠傳（7X)、國碁（6X)、耀華（5X)、藍天（5X)、台積電（4X)、聯昌（4X)、合勤（3X)、世大（3X)。 二、中華開發投資績效輝煌的原因 當年是時勢造英雄： 1. IT產業正進入高速成長期。台灣製造優勢愈見顯著，代工業務蓬勃成長。 2. 台灣民營高科技產業正在快速擴散，科技專家創業風起雲湧。 3. 台灣創投事業在1995年以前成長平緩，競爭者少。中華開發投資業務一支獨秀。 4. 台灣股市繁榮，本益比高（當年平均25～40倍），資本利得報酬率高。 三、和通創投的投資業績 2001年-2005年6月 旗下管理投資共17家，資本額合計119億元。 投資83案基金，金額達54億元。 每年淨利得平均 I R R 為8.5％。 Airespace(已實現加未實現利得約5X)，晨星（4X）、南亞電（3X） 、玉晶光電（2.5X） 、奇景（2.5X） 、川湖（2X）等高獲利公司。 四、投資成功公司的條件﹕ 1.台灣具有競爭優勢的產業 如90 ”年代的IC、NB、 PCB、 MB，2000 年代的LCD、TFT-LCD、無限電訊、數位相機、被動元件、PCB軟板等 。 　 2.世界具有成長潛力之產品 如80 ”年代的資訊， 90 ”年代的網路與無線通訊， 00 ”年代的光電、消費電子及IC設計。 3.同業中具經營特色之公司 如規模經濟、技術領先、市場地位、成本優勢等。　 4.經營者具專精樸實之態度 例如台積電、華碩的技術本位，才能持續成長獲利。 五、投資失敗公司的原因： 1. 技術過尖端之產品，如︰硬碟機、鎳氫電池、磁性材料。　 2. 已成熟之產業又無特色之公司。　 3. 經營者不務正業，過度多角化。 4. 誠信不良，或偏好操作財務及股票者。　 創業的體驗 創業的體驗 一.產品 「高分子正溫過電流保護元件」(PPTC) 二.發展歷程 1. 1998年後期技術團隊回國成立 2. 1999年彙整SMD 3. 2000年9月累虧歸瀰平 4. 2001年德國Vickman投資 5. 2002年6月申請上櫃 創業的體驗 6. 2003年掛牌上櫃 7. 2004年開發鋰電池用軸型ALD 8. 2006年與美國Littlefuse策略聯盟 9. 已取得美國Dell、HP、Intel、日本 SANOY、韓國Samsung之認證 10.SMD佔台灣資訊市場六成以上 11.拓展通訊市場高電壓SMD 12.開發LED散熱材料 創業的體驗 三.創業的挑戰 1. 技術 2. 專利 3. 市場 4. 財務 5. 創新 創業的體驗 五.生存的法則: 1.「逆水行舟 不進則退」 2.「贏家是在每一個領域中追求第一、第二的企業」 3.因應瞬息萬變的產業景氣與技術轉型。 4.成本配合售價，不斷下降 5.財務穩健保守。 創業的體驗 六.經營的策略: 1.新:技術不斷創新 2.速:市場反應快速 3.實:品質精準實在 4.簡:成本持續精簡 企業的失敗 企業的失敗 一、產業生態改變 銓腦、旭青、山汶、中強、皇旗。 二、投機冒險舉債： 　1)房地產拖垮：台鳳、宏總、東帝士、長億等。 2)炒股票套牢：桂宏、國豐、東隆、中精機、聚隆、台鳳等。 企業的失敗 三、背信蒙蔽違法： 1)掏空銀行：東港合作社、中商銀、高企、中興銀、央票。 2)侵吞公司：大中鋼鐵、美式傢俱、安峰集團、桂宏鋼鐵、長億公司。 3)資產灌水：力霸集團、 大穎集團、 正義食品。 4)虛增業績：博達、皇統、華得。 四、 盲目擴充投資： 1)海外投資：訊碟。 2)多元投資：瑞聯集團。 企業的挑戰 企業的挑戰 一、感嘆 1.清·孔尚任 「眼看他起高樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了」 2.宋·蘇軾(赤壁懷古) 「大江東去，浪淘盡，千古風流人物」 「江山如畫，一時多少豪傑」 3.唐·杜牧(遣懷) 「落魄江湖載酒行」 「十年一覺揚州夢」 企業的挑戰 二、企業經營的挑戰 1.產業轉型的挑戰 沒落的產業:光碟