第一章--外汇和汇率.pptVIP

2.心理因素 心理预期有时候能对汇率产生重大影响。 3.投机因素 大规模的外汇投机活动，特别是跨国公司的外汇投机活动，有时会使汇率发生剧烈震荡。 4.其他因素 自然灾害、战争及其他资产价格的变化都会影响汇率的变动。 三、汇率变动的经济后果 一国货币对外贬值，会导致出口增加，有利于改善本国对外贸易收支。 （一）汇率变动对一国涉外经济的影响 1.贸易收支 反之，则情况相反。 2.劳务收支 如果一国货币汇率下降，该国的劳务商品价格下降，旅游等收入增加，扩大了非贸易收入的来源。 如果一国货币汇率上升，该国的劳务商品价格上升，旅游等收入萎缩，减少了对外国游客的吸引力。 3.资本流动 货币贬值对一国资本项目的影响情况，取决于贬值如何影响市场对该货币今后变动趋势。 4.外汇储备 一是会利率变动会引起外汇储备实际价值的变动，储备货币汇率上升，则会增加外汇储备的实际价值；反之，则会减少。 二是汇率变动可以通过对资本流动和进出口贸易的影响间接使该国的储备增加或减少。 5.国际债务 当债务货币汇率下跌时，债务的实际价值就会下降，这无形当中会减轻债务国的负担，但同时也损害了债权国的利益。 （二）汇率变动对一国国内经济的影响 一国货币汇率下跌，由于有利于出口，将会使闲置资源向出口商品生产部门转移，并促使进口替代品部门的发展。这将使生产扩大，国民收入和就业增加。 1.国民收入 2.物价 汇率贬值通过货币工资机制、生产成本机制、货币供应机制和收入机制，可能导致国内同类工资和物价水平的循环上升，并最终抵消它贬值可能带来的全部好处。 3.利率 一方面，汇率下跌导致的出口增加和进口减少使国内出现外汇收入增加而支出减少的现象，会使国内资金供给大于需求，而引起利率下跌。 另一方面，汇率下跌引起的资本外逃同样会导致国内出现资金供给增加的情况，也会促使利率下跌。 4.市场 本币升值会带来资本的流入，如果资本流入实际生产领域，会促进经济的健康发展。 但如果流入股市等虚拟经济领域，则会通过制造经济泡沫而带来不小的负面影响。 5.资源 货币贬值后，出口增加，从而整个贸易品部门的价格相对于非贸易品部门的价格就会上升，会引发生产资源从非贸易品部门转移到贸易品部门。 （三）汇率变动对国际经济的影响 1.汇率不稳，加剧国际市场竞争，影响国家贸易正常发展。 2.汇率不稳，影响某些储备货币的地位和作用，促进国际储备货币多元化的形成。 3.汇率不稳，加剧国际金融市场的动荡，但又促进国际金融业务的不断创新。 4.汇率不稳，会引起大宗商品价格以及资本流向发生变化。 5.汇率不稳，使以不同货币计值的财富不断变化，导致世界财富出现再分配现象。 四、人民币汇率走势 （一）国民经济恢复时期（1949.1-1952.12） （二）中央计划经济时期（1953.1-1973.1） （三）计划经济向市场经济过度时期（1973.2-1985.12） （四）双轨制管理浮动时期（1986.1-1993.12） （五）十年单一汇率稳定时期（1994.1-2005.7） （六）人民币汇率安排的新阶段（2005.7-现在） 2005年以来人民币汇率走势图 THE END 远期点数按“小/大”排列则为升水。 掉期率报价法的关键在于确定远期差价是升水还是贴水。 远期点数按“大/小”排列则为贴水。 在直接标价法下： 远期点数按“小/大”排列则为贴水。 远期点数按“大/小”排列则为升水。 在间接标价法下： 英国某外汇银行报出的美元对英镑、日元价格为： 即期汇率 1个月远期 2个月远期 GBP1=USD1.5540/50 20/10 35 / 20 GBP1=JPY121.30/40 15/25 20/40 请写出完整远期汇率。 课堂练习： （二）基本汇率与套算汇率 按照本币对不同外币确定汇率的顺序的不同来划分。 基本汇率：一国货币对某一关键货币的比率。 关键货币(Key Currency) ：指国际上普遍接受的，国际收支中使用最多，外汇储备中占比最大的自由外汇。 套算汇率：也称交叉汇率，是指两种货币通过各自对第三国货币的汇率而算得的汇率。 若两个汇率以同种货币作为单位货币或计价货币，则用交叉相除法。 计算套算汇率的买入价与卖出价，分两种情况： 若两个汇率中，一个以某货币为单位货币（或计价货币），而另一个以同种货币为计价货币（或单位货币），则用同边相乘法。 [例1]已知： USD1=HKD7.7860 USD1=SGD1.8405 则套算汇率：  SGD1=HKD4.2304 （7.7860/1.8405） [例2] 已知：GBP1=US