危楼高百尺,手可摘.pptVIP

危楼高百尺，手可摘星辰 房地产行业上市公司无形资产特征分析 房地产行业现状分析 一、房地产投资增速将略有减缓 在政府控制房价、调整住房供应结构、加强土地控制、信贷控制等一系列宏观调控政策陆续出台的背景下，地方政府过度的投资冲动将受到一定程度的抑制，对土地与房屋开发投资的增速也将相应减缓。与此同时，加息、提高存款准备金率等措施所导致的房地产开发贷款与消费贷款增速的放缓将直接影响房地产开发的规模和施工、竣工速度。 二、市场供求不平衡矛盾将继续存在 近年来针对房地产的宏观调控政策中影响需求变动的因素主要有：上调银行存贷款利率、控制二次购房与投机性购房、控制拆迁规模等。但是，由于人民币升值的预期不断刺激“热钱”涌入我国，且大部分流入了房地产领域，未来2-3年我国部分地区房地产市场的投资性需求仍将有所提高。 三、房地产价格将保持上升趋势 第一 房地产市场供求发展不平衡的矛盾（特别是需求将继续迅速增长的趋势）必然反映在房价的持续增长上； 第二 近年来地价、建筑材料、商品房品质提高所带来的开发成本增加将推动房价上涨； 第三 从经济学理论来看，房价的运动趋势和国民经济增长率以及居民可支配收入正相关。目前我国经济高速发展，居民收入持续增加、除非遭遇金融危机，经济增长趋势被迫中断，否则房价的运行趋势只会上升，而不可能下降。 表一：宁波富达 无形资产结构项 2009 2010 2011 土地使用权% 98% 97.7% 95.67% 矿山开采权% 1.68% 1.64% 2.72% 软件% 0.32% 0.66% 1.61% 2009 2010 2011 无形/固定 8.80% 8.36% 5.58% 无形/总资产 0.78% 0.41% 0.21% 表二：卧龙地产 2009 2010 2011 无形/固定 1.17% 1.51% 1.9% 无形/总资产 0.0052% 0.0061% 0.0103% 无形资产结构项 2009 2010 2011 软件% 100% 100% 100% 表三：新湖中宝 2009 2010 2011 无形/固定 53.05% 54.51% 57.34% 无形/总资产 1.31% 1% 0.82% 无形资产结构项 2009 2010 2011 软件% 0.55% 1.28% 1.41% 特许权% 36.27% 35.16% 33.1% 矿山开采权% 56.68% 57.22% 55.09% 土地使用权% 6.01% 5.85% 9.48% 期货会员资格% 0.49% 0.49% 0.48% 车位使用权% 0 0 0.44% 表四：浙江东日 2009 2010 2011 无形/固定 36.28% 37.79% 14.73% 无形/总资产 1.16% 0.95% 0.45% 无形资产结构项 2009 2010 2011 土地使用权% 100% 96.21% 86.49% 商标使用权% 0 3.36% 8.03% 软件% 0 0.43% 5.57% 表五：浙江广厦 2009 2010 2011 无形/固定 15.93% 13.89% 13.86% 无形/总资产 0.81% 0.84% 0.78% 无形资产结构项 2009 2010 2011 土地使用权% 98.35% 98.39% 97.93% 车位使用权% 1.55% 1.56% 1.56% 软件% 0.1% 0.05% 0.51% 表六：无形资产比重 2009 2010 2011 无形/固定 23.04% 23.21% 18.68% 无形/总资产 0.81% 0.64% 0.45% 由上表可知，在浙江省房地产行业上市公司中，无形资产与固定资产的比例呈下降趋势，无形资产占总资产的比例极低，且呈持续下降趋势，显然，浙江省房地产行业对无形资产的投入明显不足，重视度较低。 表七：无形资产结构比例 2009 2010 2011 土地使用权% 60.47% 59.63% 57.91% 软件% 0.12% 0.21% 0.33% 矿山开采权% 14.08% 14% 14.7% 其他% 25.33% 26.12% 27.06% 从表七中可知，在浙江省房地产行业上市公司中无形资产内部结构的比例不尽合理，其中，土地使用权所占比重过大，其他无形资产比重小。在此期间内，土地使用权略有下降，但比重仍然很大；软件所占比重呈上升趋势，矿山开采权则基本保持不变。 意见及建议 针对房地产企业需重视升做好无形资产管理工作。 房地产企业一方面要完善和加强内部无形资产信息收集、整理和汇总等工作，同时，房地产企业要充分利用和发展现有无形资产，抓住现有无形资产的各种优势，主动开展各项业务，充分发挥无形资产的延