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高瓴资本张磊传：优秀到彭根本配不上... 2017-10-16 环球投行汇 他是中国最富有的投资人之一，拥有180亿美元资金可供支配。然而，在最近前往旧金山的行程中，张磊和随行挤在教会区(Mission District)的一套三居室里，房子是在Airbnb上租的。 他还从食品杂货送货服务商Instacart订购水。几天后，他在纽约时，通过Google Express购买了食品。 当然，这不是因为他负担不起豪华酒店和餐馆，而是在做研究。张磊只是想对自己有朝一日可能投资的业务有所了解。 10年前，从来自耶鲁大学捐赠基金的2000万美元起家，张磊成为了腾讯和京东等公司的早期投资人。这些公司已经让中国的一些传统产业产生了翻天覆地的变化，现在，张磊认为它们可以在全球范围内带来巨大影响。 “中国可以成为整个全球创新革命的引擎之一。”张磊在其公司高瓴资本集团的香港办公室接受采访时说。这间办公室位于该市最高的摩天大楼之一里面，将维多利亚港的景色尽收眼底。 在硅谷的海洋中，张磊代表着中国新兴创业家阶层。他曾向马克?扎克伯格(Mark Zuckerberg)和杰夫?贝佐斯(Jeff Bezos)这样的人请教问题，也参观过Airbnb等初创公司。 在外人看来，高瓴是一个神秘的公司，由一个碰巧在早期挖到了金矿的神秘男人执掌。而在张磊的投资人看来——其中包括像麻省理工(MIT)和耶鲁大学(Yale)这类名牌大学的捐赠基金，以及主权财富基金，还有富有的企业家——他似乎从来不会压下糟糕的赌注。但随着中国经济遇到一系列问题，他的下一波投资可能会为他职业生涯盖棺定论。 该公司对投资人或投资记录少有提及，只是强调公司坚持长期投资。一位投资人表示，高瓴自从2005年成立以来，平均年回报率为39%。 带着鼓鼓的钱包，张磊和高瓴正在美国寻找更多机会。 在最近的交易中，高瓴联手梅奥诊所(Mayo Clinic)，将美国最知名的一所医疗卫生机构带到了中国。张磊希望利用现代技术，创造数字档案管理系统这样的新服务和产品，来颠覆中国运行不畅、亟需扭转的卫生保健系统。 但挑战正等待着张磊。中国的医疗保健行业腐败猖獗；葛兰素史克(GlaxoSmithKline)这样的西方公司已经陷入行贿调查的罗网。公立医院受到官僚机制的拖累。老龄人口对相关服务的需求正在猛增。 张磊说，他有能力完成这个任务。 他的突破点发生在耶鲁大学捐赠基金招收他当实习生的时候。这不是一个常规性的安排，他们通常不接收MBA学生当实习生，但张磊给首席投资官大卫?F?斯文森(David F. Swensen)留下深刻印象。 “几乎立刻就能看出，张磊非常出色，有着极为不凡的洞见，”耶鲁大学捐赠基金的高级主管迪恩?高桥(Dean Takahashi)说。他称张磊能够看出哪些公司可以变得很出色。而且张磊也很善于建立人际网，他在耶鲁大学的校园里创办了高瓴俱乐部，并通过它引入了成功的中国创业家。这个俱乐部的名字来自于高瓴大道(Hillhouse Avenue)，他的一些课程就是在那里上的。 “我们很好奇，为什么这个来自中国的小伙子会有这些洞见？”高桥说。 在捐赠基金实习时，张磊被派去木材业这样的行业做研究，几周后回来，他会交出1英寸厚的报告。这个传统也在他的公司延续了下来。在高瓴与梅奥诊所达成交易之前，分析师们花了几年的时间进行研究。 在耶鲁度过第一年之后，张磊花了一些时间来研究中国不断扩张的私营部门，并敲开了创业家的门，比如阿里巴巴的马云，百度的李彦宏和腾讯马化腾，张磊与他们建立了友谊。互联网泡沫破灭后，2001年，他回到了美国。 四年后，拿到MBA学位的他说服耶鲁大学给他2000万美元，投资中国的新公司。当初他向大家推广这个主意时，人们犹豫不决。当时，他很青涩，前耶鲁大学捐赠基金的同事回忆，以至于都不知道要雇用谁。张磊给老朋友们打了电话。一个朋友拒绝了他提供的工作，但推荐了自己的妻子。 “我说，‘你是当真的吗？你不理我，把老婆扔过来？’”张磊回忆说。这位朋友的妻子马翠芳(Tracy Ma)现在是高瓴的首席营运官和第二号人物。 张磊最早压下的赌注之一是腾讯；他在2005年买了该公司的股票，腾讯当时最知名的产品是QQ通讯工具，公司价值不足20亿美元。如今，腾讯已经成为互联网巨头，价值超过1600亿美元。 “现在回想起来，我觉得，哇，腾讯当时那么便宜，”张磊说。高瓴目前仍然持有腾讯股票。 其他投资也获得了丰厚的回报。2010年，高瓴向京东投资2.55亿美元。四年后，京东首次公开募股，这些股权的价值已升为39亿美元。2014年，腾讯公司斥资2.15亿美元购买京东其15%的股份时，张磊曾在幕后参与这笔交易，据两名无权公开发言的知情人士透露。 高瓴的买入并持有股份的策略，让它更像是一家私人股权投资公司，而不是对冲基金。其投资人愿意进