第1章 国际收支.ppt

直接管制政策的优点： 直接管制政策的弊端： 5．供给调节政策 国贸第二次课讲到这里。 6．内外均衡的政策搭配 在开放的经济环境中，宏观经济政策不仅要实现内部均衡，即稳定通货，充分就业和实现经济增长，还须实现外部均衡，即保持国际收支平衡 一般地，是以财政政策和货币政策实现内部均衡，以汇率政策实现外部均衡。 但在固定汇率制度下，汇率工具无法使用。要运用财政政策和货币政策来达到内外部同时均衡，在政策取向上，常常存在冲突。 米德冲突： 1951年在其名著《国际收支》中最早提出了固定汇率制下的内外均衡冲突问题. 在汇率固定不变时，政府只能主要运用影响社会总需求的支出变更政策来调节内外均衡，在开放经济运行的特定区间便会出现内外均衡难以兼顾的情形。 在米德的分析中，内外均衡的冲突一般是指在固定汇率下，失业增加、经常账户逆差或通货膨胀、经常账户盈余这两种特定的内外经济状况组合。 固定汇率下内部均衡与外部均衡的搭配与矛盾 1 内部状况 财政/货币政策 外部状况 财政/货币政策 冲突/不冲突 2 经济衰退/失业 扩张性 国际收支逆差 紧缩性 冲突 3 经济衰退/失业 扩张性 国际收支顺差 扩张性 不冲突 4 通货膨胀 紧缩性 国际收支顺差 扩张性 冲突 5 通货膨胀 紧缩性 国际收支逆差 紧缩性 不冲突 丁伯根原则 在政策工具和政策目标的匹配问题中，按照丁伯根原则，政府在进行经济调控时应当保证政策工具的数量不少于其计划目标的个数。 斯旺模型 Swan(1955)进一步研究了内外均衡冲突，并提出了用支出增减政策和支出转换政策解决内外均衡冲突的思想，这一思想被称为“斯旺模型”。 斯旺模型是在假定经济体不存在国际资本流动的前提下研究内外均衡冲突并提出政策搭配建议的。 模型也存在两个理论弱点： 第一，该模型没有对支出增减政策进一步细分； 第二该模型并没有分析国际资本流动对国际收支的影响。 沿着斯旺模型的分析思路，蒙代尔(1962，1971)考虑了资本流动，并进一步把支出增减政策细分为财政政策和货币政策，从而修正了斯旺模型，并提出“指派法则”理论： 每一个政策都应该用到效应最大化的方面，在固定汇率制度之下， 财政政策应该用于解决内部失衡，而货币政策应该用于解决外部失衡。 财政政策与货币政策的搭配 区间 经济情况 财政情况 货币情况 1 国际收支顺差，国内经济膨胀 紧缩性 扩张性 2 国际收支逆差，国内经济膨胀 紧缩性 紧缩性 3 国际收支逆差，国内经济衰退 扩张性 紧缩性 4 国际收支顺差，国内经济衰退 扩张性 扩张性 三、国际收支失衡的国际调节 第五节 中国的国际收支 一、中国国际收支统计 （一）中国国际收支统计的发展历程 （二）中国国际收支统计制度 （三）国际收支平衡表与国际投资头寸表 二、中国国际收支形势 （一）国际收支概况 （二）国际收支主要项目分析 （三）国际收支形势展望和政策取向 金融3.4第三次课讲到这里。 * * * * * * 第四节 国际收支的调节 一、国际收支失衡的市场调节机制 指在不考虑政府干预的情况下，经济体内的经济变量与国际收支相互制约和相互作用的过程，即国际收支的自动调节过程。 也就是国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。 （一）金本位制下的自动调节机制 英国经济学家大卫·休谟(David Hume)1752年最早提出来的，其论述被称为“价格－现金流动机制”。 国际收支逆 差 黄金外流增 加 货币供给下 降 国内价格水平下降 出口增加 进口减少 出口减少 进口增加 国内价格 水平上升 货币供给增 加 黄金内流增 加 国际收支顺 差 但在现实中，休谟的“价格-现金流动机制”被高估了，因为该理论存在一系列条件在现实中难以满足。 如金本位制度下的国际收支自动调节理论成立的前提是贸易自由化和黄金在各国间的自由输出输入。 （二）纸币本位固定汇率制度下的国际收支自动调节机制 这里所指的固定汇率制度是指纸币本位制下，一国当局通过外汇储备变动干预外汇市场来维持汇率的稳定。 一国国际收支失衡后，通过国际收支市场调节机制使国际收支趋于平衡。 价格调节机制 收入调节机制 利率调节机制 1、货币-价格自动调节机制：一国国际收支不平衡时，该国的价格水平会发生变动，这些变动反过来又会削弱国际收支的不平衡。 国际收支逆差 货币供应下降 逆差得到改善 出口增加/ 进口减少 国内价格水平下降 在纸币制度下,当一国发生国际收支逆差时,若本国要维持汇率不变, 该国货币当局抛售外币,购回本币,从而使国内货币供给量自动减少。根据货币数量论，国内物价会随之降低，本国商品价格相对于外国商品价格降低，从而使出口增加，进口减少，