第8章财务报表分析.ppt

《国有资本金绩效评价规则》中的综合评分法 举例：“净资产收益率”指标得分情况计算 A公司2005年度的净资产收益率为4.23%，该值达到平均值（1.7%）的水平，由此可以知道其基本分为 =0.6×30=18分 由于4.23%的水平是在9.5%和1.7%之间，所以还需要对该基本分进行调整： 调整分=〔（4.23%—1.7%）÷（9.5%—1.7%）〕×（30×0.8— 30×0.6）=1.95分 所以A公司净资产收益率指标得分=18+1.95=19.95分 其他基本指标的计算方法原理相同 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * 分析时注意: 如果应收账款余额波动较大，应使用月\季数据进行平均。 * 基于财务报表的企业偿债能力分析 二、资本结构与长期偿债能力分析 资产负债率=负债总额/资产总额 作用：反映资产对债务的偿还保障程度 参考标准值： 债权人：要求比率越低越好 股东：要求比率越高越好，前提：总资本报酬率＞借入资本利息率 经营者：要求保持恰当的资本结构。一般认为该指标应维持在50%左右，行业性质不同，比率的标准不同 金螳螂公司的资产负债率为： 10年: 0.694 09年: 0.661 基于财务报表的企业偿债能力分析 二、资本结构与企业长期偿债能力分析 与“资产负债率”相关的比率： 1.负债与权益比率=负债总额/所有者权益总额 （＜1） 2.权益乘数=资产总额/所有者权益总额 （高，好） 金螳螂公司的负债与权益比率为： 10年: 2.264 09年: 1.951 金螳螂公司的权益乘数为： 10年: 3.264 09年: 2.951 基于财务报表的企业偿债能力分析 二、资本结构与企业长期偿债能力分析 3.利息保障倍数＝息税前利润/利息费用 息税前利润(EBIT)=利润总额+债务利息（通常在“财务费用”中列示） 作用：反映企业用经营收益支付利息的能力 参考标准值：至少要大于1，一般应在3以上 （该比例越大，公司拥有的偿还利息的缓冲资金越多，利息支付越有保障。） 金螳螂公司母公司的利息保障能力分析 影响企业偿债能力的表外因素 增加偿债能力的因素： ? 可动用的银行贷款额度； ? 准备很快变现的长期资产 ? 偿债能力的声誉 减少偿债能力的因素 ? 经常的经营性租赁 ? 对外担保 ? 或有负债 2．基于财务报表的企业获利能力分析 与销售额有关的获利能力比率： 1.销售毛利率= （营业收入－营业成本）／营业收入 (或＝ （主营业务收入－主营业务成本）／主营业务收入) 2.销售净利率＝净利润／营业收入 (或=净利润/主营业务收入) ★ 金螳螂公司母公司 销售毛利率: 10年:16.89% ;09年:16.84% 销售净利率：10年：6.14%;09年:5.14% 基于财务报表的企业获利能力分析 与投资额有关的获利能力比率： 1.总资产报酬率（总资产息税前利润率） =息税前利润总额÷平均总资产总额x100% =(利润总额+利息支出) ÷[(期初总资产+期末总资产)/2]x100% 2.资产收益率（ROA）=净利润÷平均总资产x100% 表示全部投入资金获得净收益的能力,反映资产的综合利用能力 3.净资产收益率(又称“权益报酬率”，ROE) =净利润÷平均净资产（即平均所有者权益）x100% 评价所有者投入资本获取报酬水平的最具综合性和代表性指标 4. 每股收益（基本每股收益）=归属于普通股东的档期净利润÷发行在外普通股加权平均数 反映企业获利能力的比率 金螳螂公司母公司基于资产的相关获利能力指标 资产净利率（ROA） 10年：11.96% 净资产收益率（权益报酬率）（ROE） 10年： 37.43% 每股收益（略）: 10年：1.22元/股 09年：0.63元/股 3．基于财务报表的企业收现能力分析 1.销售收现率＝销售商品、提供劳务收到的现金／销售收入（通常指主营业务收入） 2.资产的经营现金流量回报率＝经营活动产生的现金流量净额／平均总资产 3.营业利润的经营活动现金流量＝经营活动产生的现金流量净额／营业利润 金螳螂公司： 销售收现率(以营业收入代替“主营业务收入”)： 08年：91.91%; 0