案例五深宝安可转换债券.pptVIP

深宝安可转换债券 1 背景资料 中国宝安企业（集团）股份有限公司是1983年7月成立的一家股份公司，经过 8年的艰苦创业，终于在 1991年6月25日实现了股票上市的目标，成为深圳的第六家上市公司。经过多年的不懈努力，深宝安此时已发展成为一个以房地产为龙头、工业为基础、商业贸易为支柱的综合性股份制企业集团。 1992年初邓小平同志南巡讲话发表之后，深宝安抓住机遇，以深圳为基地，迅速向全国扩张，采取了收购武汉南湖机场等重大行动，迫切需要大量资金注入。作为上市公司，公司有多种可供选择的筹资方案： 发行股票。但是由于该公司需要资金太多，而股票发行额度有限，发行股票受到了政策上的制约； 发行债券。由于当时市场利息率很高，三年期企业债券利息率达到9.94%；银行储蓄利息率达到8.28%；1992年发行的3年期国库券票面利率为9.5%，如果考虑到保值贴补因素，年平均收益率甚至可以达到20%。因此，发行债券的资本成本会很高； 发行可转换债券。这在当时尚属于一种全新的、国内尚未出现过的融资工具。宝安公司打算推出这种新的融资工具。 他们认为在这个时候推出这种融资工具有如下几个好处：一是会很容易地推销出去。1992年底，深圳股市牛气冲天，当时，股民们被买股票发财的剌激冲昏了头脑，几乎到了逢股就抢的地步。因为可转换债券具有