PPP项目运作实战及案例宋杰.ppt

（2）企业债券融资 指企业依照法定程序公开发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。包括依照公司法设立的公司发行的公司债券和其他企业发行的企业债券。 目前，上市公司发行的公司债券由证监会审批，非上市公司发行的公司债券和其他企业发行的企业债券由发改委审批。 成立时间满3年，能提供最近3年连审报告（一般不得使用模拟报表）； 净资产规模达到6000万元以上； 未擅自改变前次企业债券募集资金的用途； 最近三个会计年度平均可分配利润（或净利润）足以支付债券一年的利息； 现金流情况良好，具有较强的到期偿债能力； 近三年没有违法和重大违规行为； 前一次发行的企业债券已足额募集； 已发行企业债券没有延迟支付本息情形； 发行债券余额不超过净资产的40％。 政府投融资平台为其他企业发行债券提供担保的，按担保额的三分之一计入平台公司已发债余额。 发 行 企 业 债 券 的 条 件 * 影响企业债券发行利率的几个因素 以债券市场同期限产品收益率为基准利率，在此基础上综合考虑发行人的信用利差、流动性利差以及其他各类风险收益因素利差，得到企业债券的最终定价。 基准利率：主要是同期限央行票据和Shibor的水平。 发行人信用即评级水平：财务状况、经营情况、流动性指标、信用历史、融资能力、未来偿债能力等因素会影响企业信用评级等级。 流动性差异：由于国债、央行票据等信用好、发行频率高、规模大，在市场上有着