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浅析特别
目的实体
Special Purpose Entity
1620190657陈婷
目录
CONTENTS
了解特殊
特殊目的实体在我国类似特别
总结与体会
目的实体案例
目录
∩
∩
∩
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特殊目的实体在
我国类似特别
总结与体会
安然公司的应用
的实体案例
特殊目的实体的概念
特殊日的实体( Special Purpose Entity,简称SPE),又
称特殊目的载体( Special Purpose vehi
sPV),是指资产转移者或信托受益者为特殊目的
而建立的法人机构及其他组织,其形式可以
信托机构、合伙企业、法人团体等
1融资安排
特殊目的实体的业务一般限于
2租赁安排
特定资产或负债的融资和收购
(售后回租)
3税务筹划
特殊目的实体的操作流程
从实践来看,它往往资产证券化中起到重要作用,建立SPE是证券化的中心环节
基本操作流程是从资产原始权益人(即发起人)处购买证券化资产,以自身名
发行资产支持证券进行融资,再将所募集到的资金用于偿还购买发起人基础资产
的价款。
资产被出售给SPE之后,卖方债
:执行受托任务并对投资者
权人不可再使用,只能以证券形
式支付给投资者。证券化过稈没
承销商:向投资者分销证券
有将卖方的债务转移给SPE;只
评级机构:对SPE发行的证券进行
有资产以现金的形式互换。支付
给投资者仅是SPE的义务,而非
卖方的义务
卖方
特殊目的实体
投资者
破产隔离
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