我国股票市场与债券市场组合风险测量——基于Copula-GARCH-EVT方法.pdfVIP

中国科技论文在线 我国金融资产组合风险测量 ——基于 Copula-GARCH-EVT 方法 1 1,2** 周军 ，陈燕武 （1. 华侨大学经济与金融学院，福建泉州 362021； 2. 华侨大学数量经济研究院，福建厦门 361021 ） 摘要：股票和债券是投资者进行投资组合的重要工具，股票市场与债券市场风险存在着复杂 的相关关系。本文运用AR(1)-GARCH(1,1)模型分别提取两市场收益率均值和波动，用GPD 分布拟合收益率序列残差，用t-Copula 函数来描述序列之间的复杂相关性，运用Monte Carlo 仿真方法模拟市场收益率序列，最后计算组合VaR 和ES 并进行后验测试。结果表明，当 置信度较高时构建