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极高明而道中庸 ————巴菲特思想中国化的思考与探索 陈 理（著） 《实力视界》编辑部 前 言 前 言 前前 言言 态度决定一切 态度决定一切 态态度度决决定定一一切切 2010年11月21日 对于理性投资，精神态度比技巧更重要 ——本杰明·格雷厄姆 投资是当老板，让钱为你工作，投机是当打工仔，为了钱而工作；投资是铺自来水管 道，投机是提水桶；投资是为了爱情而结婚，投机是为了钱而结婚；投资是一生缘，投机是 一夜情。 ——陈 理 毛主席语录第38章第5节第27行,“不以结婚为目的的恋爱都是耍流氓”；同理，不 以买公司为目的股票投资都是搞投机。 ——陈 理 毅亭、等待、文亚等仁兄建议我，把这些年为学习传播巴菲特思想所写的文 章结集成册，作为内部资料和朋友们分享。说实在的我心理直打鼓，毕竟未经认 真修改润色，特别是没有经过“编辑霸权”的美容手术，虽然保持原生态，但错 漏在所难免。 文选提纲出来后，毅亭进一步建议干脆正式出版，否则有点可惜。这令我更 加惶恐不安了，因为求索曾经“恐吓”过我：投资界包括企业界，无论你是谁， 一出书，就会出问题，似乎无一幸免，都是高调惹的祸。最好像彼得·林奇，退 休后再出书，怎么写都行，你的投资业绩别人也看不到了，也出不了什么大事。 所以最后还是服从“组织安排”，先作为内部资料和大家分享。窃以为，其 中的观点和结论并不重要，最重要的是希望大家能体会到我的态度和思维方法。 特别是我纯粹的投资态度和积极的人生态度。当然如果我对投资的那份热爱能够 感染到你，那就属于意外收获、锦上添花了。美国革命战争英雄内森·黑尔说： “我遗憾自己只有一条生命可以献给自己的国家。”同样地，我遗憾自己只有一 条生命可以献给投资事业。 本杰明·格雷厄姆在《聪明的投资者》里指出：“对于理性投资，精神态度 比技巧更重要。” 投资大师者与普通投资者的最大的区别，不在于他们智商有多高、技术有多 精湛或者消息有多灵通，而仅仅在于大家都容易忽视的一点——他们的态度截然 不同。 态度真有那么重要吗？投资就这么简单吗？先让我从两则故事开始。 故事一： 三个工人正在砌一堵墙。有人过来问他们∶“你们在干什么?”第一个人没 好气的说∶“没看见吗?在砌墙！我正在搬运那些重得要命的石块！这可真是累 人哪！”第二个人抬头苦笑着说∶“我们在盖一栋高楼，不过这份工作可真是不 轻松！”第三个人却满面笑容地说∶“我们正在建设一座新城市。现在所盖的这 所大楼未来将成为城市的标志性建筑之一！想想能够参与这样一个工程，真是令 人兴奋。” 十年后，第一个人依然在砌墙；第二个人在办公室里画图纸——他成了工程 师；第三个人是前两个人的老板。 同样在砌墙的三个工人对于他们的工作却有着截然不同的看法和描述方式。 他们之间本质的差异在于他们的“态度”，第一个人只是被动地接受工作，心存 怨气，并且仅仅是狭隘地看到他工作的简单流程。第二个人则能略微提高自己工 作的实质，抱怨也少了许多。而第三个人则能够发现工作的乐趣，并且站在了一 个高度上看待自己的工作，这就是一种志向远大的表现和态度。 故事二： 两个乡下人外出打工。一个去上海，一个去北京。可是在候车厅等车时， 都又改变了主意。因为邻座的人议论说，上海人精明，外地人问路都要收费；北 京人质朴，见吃不上饭的人，不仅给馒头，还送旧衣服呢。去上海的人想，还是 北京好，挣不到钱也饿不死，幸亏车还没到，不然真掉进了火炕。去北京的人想， 还是上海好，给人带路都能挣钱，还有什么不能挣钱的呢？我幸亏还没上车，不 然真失去了一次致富的机会。于是，他们在退票处相遇了，并互换了车票。去北 京的人发现，北京果然好。他初到北京的一个月，什么都没干，竟然没有饿