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　第二章 财务管理的基础观念 效益观念 计划观念 产权观念 时间价值观念 风险观念 利率 对于 今天的$10,000 和5年后的 $10,000，你将选择哪一个呢？ 很显然, 是今天的 $10,000. 你已经承认了 资金的时间价值!! 一、资金时间价值的基本含义 （一）概念：　资金的时间价值又称货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。 （二）表现形式： 1、绝对数：利息额 2、相对数：利率 考考你 表示资金时间价值的利息率是（）A、银行同期贷款利率B、银行同期存款利率C、社会资金平均利润率D、加权平均资金成本率 （三）利率 1、名义利率与实际利率 复利的计息期不一定是意念，有可能是季度、月或日。当利息在一年内要复利几次时，给出的年利率叫名义利率。 当一年内复利几次时，实际利率要比名义利率高，名义利率与实际利率的关系是： K=（1+I/m）m-1 例题 某酒店要向外商订购设备，有两家银行可以提供贷款，提供的利率如下：甲银行年利率8%，按两个月计息；乙银行年利率9%，按季度计息。请问该酒店会接受哪家银行的贷款？ 你将学会 如何用贴现率计算现在的一百元和明年的一百元能实现的价值估量！ 让你在花钱的时候感觉值！ 想 一件你曾经非常想得到的东西！且最后你买了！ 一件你想买，但是还没买！ 思考 曾经的东西，它的价值价格与现在，是怎样的关系！ 你将要买的东西，和未来以后的价值是怎样的关系！ 2、贴现率 举例 二、资金时间价值的计算 （一）单利的计算( 本期只按照规定的利率对本金计息，而不再根据以前期间所产生的利息来计算新的利息) 1、单利终值计算（按单利计算方式算出的一定数额的资金在某一利率下经过若干计算期后的本利和。） P＝F/(1＋i×n) 图1、单利示图 [例1] 某旅游企业有一张面额为10000元的带息票据，票面年利率3%，期限3年，请按单利计算到期本利和。(利息税省略，下同。) [例2] 三年后你想从银行取出1000元钱,请问你现在应该存入银行多少钱?按年利率3%,单利计算. 练习题 某人持有一张带息票据，面额5000元，票面利率8%，出票日期为8月10日，到期日为11月8日，共计90天，按单利的计算要求，则该持有者到期可得到多少利息？ （二）复利的计算（本金能带来利息，即：本期不仅按照规定的利率对本金计息，还根据以前期间所产生的利息来计算新的利息。) 1．复利终值的计算（复利终值指按复利方式计算的某一特定资金额在一定时期期末时的本利和。） 　　其计算公式为： 图2、复利示图 2．复利现值的计算（复利现值指未来某一时期收到或支付的一笔资金，按规定的利率用复利方式折算为现在的价值。） 其计算公式为： 例题 [例3]某旅游企业向银行借款100万，年利率为5%，期限为五年，求五年后应偿还的本利和。 [例4]某旅游企业做一笔投资项目，该投资项目预计6年后可获得收益为1000万元，按年利率为10%计算，该笔收益的现值是多少。 [习题] 某旅游企业拟按年利率5%发行10万元3年期企业债券，债券利息按复利计算，第三年期末一次还本付息，求到期时企业要支付该债券本息共多少元？ [习题] 某投资项目现要投入20000元，5年期满后可得回报40000元，要求的最低投资报酬率为12%，试分析该项投资是否可取？ （三）年金的计算 年金是指在一定时期内每期相等金额的一系列收付款。分期付款的长期债券的利息、直线法计提折旧额、每期固定的租金收入或支付养老金、退休金、优先股利等都属于年金的形式。年金按其每次收付发生的时点不同，可分为普通（后付）年金、预付年金、递延年金、永续年金。 1．普通年金终值的计算（指每期期末收入或支出的等额款项经过若干时期后的本利和，它是每次支付的复利终值的和。） 其计算公式： 例题 某旅游公司拟在5年后清还100000元债务，从现在起每年等额存入银行一笔款项，假设银行存款利率为10%，每年需要存入多少元。 2．普通年金的现值计算（普通年金现值指在每期期末取得或支付相等金额的款项而计算的现值总额。） 计算公式： P＝ A× ＝ A× ＝ A× (P/A,i,n) A ＝ P× ＝ P× (A / P,i,n) 例题 某旅游公司以10%的利率借款20000元，投资于某个寿命周期为10年的项目，每年至少要收回多少现金才是有利的？ [习题] 重庆旅投集团在金佛上的项目需要花费50000元更换水泵一台，可正常运作8年，那么，如果