【资本市场】第二章 股票市场.ppt

目前， 上海、 深圳证券交易所同时采用集合竞价和连续竞价两种方式。在每个交易日上午9：15至9：25电脑撮合系统对接收的全部有效委托进行集合竞价处理，对其余交易时间的有效委托进行连续竞价处理。 投资者的交易一旦成交，不得撤回委托，未成交以前可以撤单。 * 5.清算 每个交易日结束后,登记结算机构以券商等结算参与人为单位，对券商交易的应收或应付股票和资金分别予以轧抵，得出券商应收应付的净额。 券商根据清算结果和投资者交易明细,在对投资者交易进行清算,得出每个投资者应收应付的资金和证券数额。 * 证券的结算方式： 1.逐笔结算（以大宗交易为主、成交笔数少） 买卖双方在每一笔交易达成后对应收应付的证券和资金进行一次交收。 2.净额结算（投资者较为分散、交易次数频繁、每笔成交量较小） 指买卖双方在约定的期限内将已达成的交易进行清算，按资金和证券的净额进行交收。通常需要经过两次结算。 证券结算的时间安排： 目前在交收日的安排上可分为： 一是会计日交收，是指在一个时期内发生的所有交易在交易所规定的日期交收。 二是滚动交收，是指所有的交易安排与交易日后固定天数内完成，大多数国家的证券市场都采用此方式。 我国目前证券结算对A股实行“T+1”交收，对B股实行“T+3”交收。 * T+1的交易方式 “T+1”，一种股票交易制度，T+1本质