可口可乐收购汇源.pdfVIP

资本运作实务论文 题目: 可口可乐收购汇源 姓名:孙飞洋 学号 班级:保险一班 学院:金融学院 可口可乐收购汇源 一、 案例过程 近年来，世界大型跨国公司的并购趋势日益加剧。而中国果汁饮料市场呈高 速发展态势，随之而来的是中国果汁饮料日趋激烈的竞争。目前市场上存在三股 竞争力量：以包装创新和口味取胜的统一和康师傅，以及汇源、娃哈哈等国内知 名企业，还有可口可乐、百事可乐等大型跨国公司。 由于大品牌的激烈竞争，使得一些大公司希望通过并购重组等形式赢得竞争 优势，进而占据更大的市场份额。其中最受关注的就是可口可乐公司宣布收购汇 源果汁一案。2008年9月3 日，美国可口可乐公司与旗下全资子公司Atlantic Industries联合宣布，将以每股12.20港元、合计179.2亿港元（约合24亿美 元）的代价，收购汇源果汁集团有限公司（简称汇源果汁公司）全部已发行股本。 此外，还计划收购汇源果汁公司所有可转换流通债券和期权，交易总价值达196 亿港元（约合25.1亿美元）。合计持有汇源果汁公司66%股份的汇源果汁控股有 限公司（简称汇源控股公司）、法国达能集团和美国华平基金三大股东表示接受 并做出不可撤回的承诺。这不仅是我国食品及饮料业有史以来的最大交易，也是 迄今为止国内最大的一宗外资并购。 然而，我国商务部在第一时间做出反应，对可口可乐递交的反垄断审查材料 进行审查，经过近七个月的审核，最终否决了可口可乐公司对汇源的收购方案， 原因是收购会影响或限制竞争，不利于中国果汁行业的健康发展。 二、 动因 可口可乐公司是软饮料销售市场的领袖和先锋，亦是全球最大的果?饮料 经销商。透过全球最大的分销系统，可口可乐产品畅销 200 多个国家及地区， 拥有全球软饮料市场 48%的市场占有率。其品牌价值已超过 700 亿美元，是 世界第一品牌。以 179.2 亿港元收购汇源果汁公司，创下可口可乐公司 1927 年进入中国市场以来最大手笔的收购纪录，也是其自 1892 年成立以来的第二 大收购案。那么，可口可乐为何要高价并购汇源果汁公司呢？ 1．饮料市场呈现的态势。目前，可口可乐公司在中国的饮料市场正面 临着很大的经营压力：碳酸饮料的销售下降，可乐的市场份额被百事赶超， 纯净水方面无法与娃哈哈抗衡，在果汁市场输给了汇源，茶饮料上则输给 了康师傅和统一。尽管棕色带汽的可乐产品永远是可口可乐公司的立身之 本，但非碳酸饮料，特别是果汁饮料在健康和营养方面更胜一筹。如美国 超市所出售的饮料中，超过 2/3 都是果汁饮料，尤以营养丰富的 100%纯果 汁最受欢迎。虽然我国的多数消费者仍喜欢直接食用新鲜水果，但随着消 费习惯的改变，人们对果汁饮料的接受度将急剧上升。为此，可口可乐公 司制定了全方位发展饮料业务、加大非可乐市场特别是果汁市场的经营战 略。 2．汇源品牌的吸引力。可口可乐公司赶超我国本土品牌的最好手段，除了利 用其强大的品牌优势，就是凭借其经济实力和娴熟的资本运作，并购知名的本土 品牌，加速本土化的布局。而汇源果汁公司的吸引力就在于，它是我国最大的果 汁供应商和出口商，在纯果汁和中浓度果汁市场稳居领导地位，所占份额分别高 达42.6%和39.6%。其汇源品牌又是我国果汁行业的第一品牌，被评为“最具市 场竞争力品牌”、“中国最具影响力品牌”、“消费者心目中理想品牌第一名” 等。如果收购成功，可口可乐公司将取得汇源果汁公司引以为傲的品牌价值、市 场份额、市场潜力和营销网络，再加上可口可乐公司在低浓度果汁市场上的优势， 二者的产品将形成良性互补。因此，倚仗两者的品牌效应和渠道协同，再辅以出 众的资源整合能力、国际市场营销手段和产品研发优势，可口可乐公司在与我国 同类企业的竞争中，无疑将占得先机。 三、结果 商务部2009年3月18 日正式宣布，根据中国反垄断法禁止可口可乐收购汇 源。据悉，这是反垄断法自去年8月1 日实施以来首个未获通过的案例。 商务部在发布的消息中表示，经审查，此项集中将对竞争产生不利影响。集中 完成