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财务管理 第二章 财务管理的价值观念 资金时间价值 风险报酬 利息率 证券估价 第一节 资金时间价值 时间价值的概念 时间价值的计算 一、时间价值的概念—基本概念 指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。 --必须在周转使用中才能产生增值是资金所有者让渡使用权而参与社会分配的一种形式； --有绝对数（时间价值额）和相对数（时间价值率） 两种表现形式； --不包括通货膨胀贴水和风险报酬，资金时间价值是没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，这是利润平均化规律作用的结果。可以用政府债券利率来表现’ 一、时间价值的概念—相关概念 终值：又称将来值，是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值，俗称本利和。 现值：是指以后年份收入或支出资金的现在价值。由终值求现值叫作贴现。 单利：每期按初始本金计息，当期利息不记入下期本金。 复利：不仅本金要计算利息，利息也要计算利息。“利滚利” 二、时间价值的计算 单利终值和现值的计算 复利终值和现值的计算 年金终值和现值的计算 后付年金 先付年金 延期年金 永续年金 时间价值计算中的几个特殊问题 （一）单利终值和现值的计算 终值： 现值 （二）复利终值和现值的计算 终值： 现值