第五章 债券及价值分析信息.pptVIP

精品课程/zqtzx 投资分析 债券价值分析：基于收入资本化法，分析债券（固定收益证券）的价值或到期收益率； 普通股价值分析：基于红利现值模型DDMs，计算普通股的内在价值； 普通股基本分析：利用影响股票的一些基本因素，分析预测股票的价格走势； 技术分析：基于股票交易的历史信息，分析判断价格未来的变化 …… 引言 有效资本市场假说的三种形式 一、弱式有效市场假说。该假说认为在弱式有效的情况下，市场价格已充分反应出所有过去历史的证券价格信息，包括股票的成交价、成交量、卖空金额，融资金融等 ； 推论一：如果弱式有效市场假说成立，则股票价格的技术分析失去作用，基本分析还可能帮助投资者获得超额利润。 二、半强式有效市场假说(Semi—Strong Form Market Efficienty)。 该假说认为价格已充分反应出所有已公开的有关公司营运前景的信息。这些信息有成交价、成交量、盈利资料、盈利预测值，公司管理状况及其它公开披露的财务信息等。假如投资者能迅速获得这些信息，股价应迅速作出反应。 推论二：如果半强式有效假说成立，则在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用，内幕消息可能获得超额利润。 三、强式有效市场假说(Strong—Form Market Efficioncy) 强式有效市场假说认为价格已充分地反应了所有关于公司营运的信息，这些信息包括已公开的或内部未公开的信息。 推论三