第8章 时间序列.pptVIP

10-* 上述货币需求模型是否具有实际价值，关键在于扰动项序列是否平稳。 货币供给量、实际收入、价格水平以及利率可能是I(1)序列。一般情况下，多个非平稳序列的线性组合也是非平稳序列。 如果货币供给量、实际收入、价格水平以及利率的任何线性组合都是非平稳的，那么上述货币需求模型的扰动项序列就不可能是平稳的，从而模型并没有揭示出货币需求的长期稳定关系。 10-* 反过来说，如果上述货币需求模型描述了货币需求的长期均衡关系，那么扰动项序列必定是平稳序列，也就是说，非平稳的货币供给量、实际收入、价格水平以及利率四变量之间存在平稳的线性组合。 上述例子向我们揭示了这样一个事实： “包含非平稳变量的均衡系统，必然意味着这些非平稳变量的某种组合是平稳的” 这正是协整理论的思想。 这种均衡关系的存在表示经济系统中形成均衡的机制是稳定的，当因为季节影响或随机干扰这些变量偏离其均衡点时，均衡机制会在下一期进行调整使其重新回到均衡状态。但是，如果这种偏离是持久的，则变量之间的均衡机制是不稳定的，均衡关系已遭到破坏。协整就是这种均衡关系的统计表示。 协整概念的提出使得我们能研究两个或多个变量之间的均衡关系。对于每个单独的序列而言可能是非平稳的，但是这些时间序列的线性组合却可能是平稳的。 协整：时间序列{Xt}，{Yt}是两个I(1)过程，如果存在β使得Yt – βXt 成为I(0)过程，则称Xt和Yt是协整的。其实，协整就是指多个非平稳时间序列的某种线性组合是平稳的。 注意：只有两个变量都是单整变量，并且它们的单整阶数相同时，才能协整，如果它们的单整阶数不同，就不可能协整。 协整的经济意义在于：具有各自长期波动规律的两个时间序列，如果它们是协整的，则它们之间存在着一个长期稳定的协整关系。从变量之间的协整关系出发建立经济计量模型是牢固可靠的，可以避免出现伪回归。因此，协整检验是经济计量分析建模的根本所在。 二、 协整的检验 协整检验从检验对象上可以分为两类，一类是基于回归残差的协整检验，这种检验也称为单一方程的协整检验。另一类是基于回归系数的协整检验。这里，我们只考虑单一方程的协整检验。 1. 两变量的恩格尔－格兰杰检验 这种协整检验方法就是对回归方程的残差进行单位根检验。从协整的思想来看，两变量之间具有协整关系就是具有长期均衡关系。因此，被解释变量不能由解释变量解释的部分即残差序列应该是平稳的。如果残差是平稳的，说明两变量之间的线性组合是平稳的，则变量之间具有协整关系。 第一步，如果Xt,Yt均为d阶单整序列，用OLS法估计回归方程（协整回归） (8.22) 得到残差 恩格尔－格兰杰检验法也称为EG两步法，其检验程序如下。 第二步，检验 的平稳性。如果 为平稳序列，则Xt 与Yt 是协整的，否则不是协整的。如果 Xt与Yt 不是协整的，则它们的任一线性组都是非平稳的，因此残差 也是非平稳的。通过对残差 的平稳性检验，就可判断Xt 与Yt 之间是否存在协整关系。 检验的平稳性的方法可使用前面介绍的DF检验或ADF检验。这里的DF或ADF检验是针对协整回归计算出的残差项进行的，并不是针对非均衡误差进行的，对于平稳性检验的DF与ADF临界值比正常的DF与ADF临界值要小。麦克金农（Mackinnon,1991）通过模拟试验给出了协整检验的临界值。 【例8.3】 中国城镇居民家庭人均可支配收入与消费支出的协整检验。 由前面的检验结果可知，居民家庭人均实际消费支出Y与实际可支配收入X均为二阶单整的。Y对X进行协整回归可得 (8.23) 对该模型的残差进行ADF检验，结果τ统计量为-3.712，5％显著性水平临界值为-2.918。检验结果表明ADF检验的τ统计量小于临界值，因此拒绝原假设，残差序列不存在单位根，为平稳序列。因此，居民家庭人均实际消费支出Y与实际可支配收入X均为（2 , 2）阶协整的，两变量之间存在长期的稳定均衡关系。 2. 多变量协整关系检验 对多个变量间的协整关系的检验要比双变量协整关系检验复杂。因为对于多变量而言，可能存在多种稳定的线性组合，也就是存在多个协整关系。 多变量协整检验与双变量协整检验的原理是相同的，就是判断是否有稳定的线性组合。检验的步骤如下： 第一步，对于