第十五章货币均衡和金融稳定.pptVIP

* 五、通货膨胀的治理 1、紧缩需求政策：针对需求拉动的通货膨胀。由于需求拉动的通货膨胀是由于过度需求，则紧缩需求就可以抑制通货膨胀。 （1）、紧缩性的财政政策：通过紧缩性的财政分配过程来抑制总需求。 减少政府投资，降低转移支付水平，增加税收等方法抑制总需求。 * （2）、紧缩性货币政策：通过减少货币供应量来抑制需求。 提高准备金率，减小货币乘数，进而减少货币供应量。 公开市场业务，中央银行出售证券，来减少基础货币的量，进而减少货币供应量。 提高再贴现率，以提高商业银行存贷款利率和金融市场利率水平，可以抑制企业的贷款需求，使存款的派生过程收到限制，进而减少货币供应量。 * 2、扩张供给政策：针对需求拉动的通货膨胀。由于需求拉动的通货膨胀是由于过度需求，在紧缩需求的同时，扩大供给就可以抑制通货膨胀。 （1）、减税刺激生产与投资，以扩大总供给。 （2）、削减政府开支，以减轻企业的负担，使企业能够有更多资金进行投资与生产。 （3）、减少政府对企业的种种限制与约束。 * 3、收入紧缩政策：针对成本推进的通货膨胀。通货膨胀是由于工人要求提高工资以及企业提高产品价格引起的，采用管制工资水平和物价的收入政策来控制通货膨胀。 （1）、工资管制：强制推行对工资增长幅度进行控制的措施。 （2）、物价管制：强制对物价增长进行控制。 （3）、确定工资－物价指导线：就是政府当局在一定年份内允许货币总收入增长的目标数值线，并据此相应地控制每个部门工资增长率的措施。 （4）、运用税收手段：通过对过多增加工资的企业征收特别税等办法来抑制收入增长速度。 * 4、收入指数化政策：按物价变动情况自动调整收入的一种分配方案。目标通过收入的调整使物价的变动不影响真实收入。 （1）、功能：可以避免政府从通胀中获得的收益，杜绝其制造通胀的动机。可以抵消或缓解物价波动对个人收入水平的影响，克服由通货膨胀造成的分配不公，还可以稳定通胀环境下的微观主体行为。 （2）、问题：全面实行收入指数化会提出很高的技术性要求。 * 第三节 通货紧缩 一、通货紧缩的定义 通货紧缩：一般物价水平的持续下跌。 问题：是否一定伴随着货币供给不足？ 是否一定伴随着经济衰退？ * 二、通货紧缩的成因 1、货币因素：由于紧缩性的宏观经济政策，导致货币供应量小于货币需求时，进而导致物价下跌。 2、有效需求不足：当总需求持续小于总供给，或现实的经济增长率持续低于潜在的经济增长率时，导致物价下跌，即通货紧缩。 3、生产能力过剩：过大的生产能力，导致产品供过于求，物价下跌。 * 三、通货紧缩的社会经济效应 1、收入再分配效应：由于物价下跌，导致不同经济主体之间的真实收入发生变化，真实收入在不同个体之间转移。这种转移决定于收入的来源、构成以及调整机制。 （1）、债务人与债权人：通货紧缩时，债权人按照名义利率获得的利息收入，在价格下跌时获利，而债务人则债务压力扩大。 * （2）、工资收入者与利润收入者：通货紧缩时，一般产品价格下跌快于工资下跌，导致实际工资上升，实际利润下降，真实收入从利润收入者向工资收入者转移。 （3）、政府与公众：通货紧缩使收入从政府向公众转移。 通货紧缩时，物价下跌快于工资下跌，导致公众的真实收入上升，同时名义收入的下降，减少税收，收入向公众转移。 * 2、财富效应： （1）、财富分配效应：通货紧缩导致经济个体持有的资产价格发生变化，进而拥有的财富也发生变化。不同的资产其价格受通货紧缩的影响也不相同，所以财富分配效应主要取决于经济个体持有的资产结构。 （2）、财富缩水效应：通货紧缩导致实物资产价格下降，进而导致财富缩水。 * 3、通货紧缩的经济衰退效应： （1）、对投资的影响：减少投资。 投资成本上升：在价格下跌时，债务人未来实际偿还上升，即实际利率上升，投资成本上升，减少投资。 投资项目的未来成本下降：在价格下跌后再借入资金，可进行规模更大的投资，即未来投资的成本较低，推迟当期投资，即投资减少。 预期收益下降：价格下跌，预期投资回报也下降，减少投资。 * （2）、对消费的影响：减少消费 替代效应：未来的消费品价格更低，用未来的消费替代当期消费，即减少消费。 收入效应：未来工资下降，导致收入下降，减少消费。 （3）、对经济增长的影响：不利于经济增长，使经济陷入衰退之中。投资、消费的减少导致总需求的减少，企业减产，经济增长变