2018年宏观经济运行分析与展望-中国债券信息网.pdf

2018 年宏观经济运行分析与展望 （2019 年 1 月） 目录 一、宏观经济运行状况 2 （一）国内生产总值 2 （二）三次产业及行业运行状况 3 （三）固定资产投资 6 （四）消费 8 （五）进出口 9 （六）物价 12 （七）汇率 14 二、宏观经济政策 16 （一）财政政策 16 （二）信贷与货币政策 20 （三）金融政策 27 三、宏观经济展望 29 （一）2019 年中国宏观经济展望 29 （二）2019 年宏观政策建议 33 1 一、宏观经济运行状况 （一）国内生产总值 1.宏观经济景气度下行，经济增速逐季放缓。2018 年以来， 我国宏观经济增速持续小幅回落，基本处于景气周期的下行阶段， 与全球经济运行态势基本一致。 据初步核算，2018 年全年国内生产总值 （GDP ）累计 90.0 万亿元，名义GDP 同比增长9.7%，比2017 年回落0.7 个百分点； 实际GDP 同比增长6.6%，实际增速较2017 年和前三季度分别下 1 滑0.2 和0.1 个百分点，且逐季下滑。其中，四季度当季GDP 同 2 比实际增速 降至 6.4% （图1-1 ），与 2009 年一季度持平，且为 有数据记录 （1992 年）以来最低。需要说明的是，2018 年经济 增长仍处平稳区间，既未脱离年初制定的 “6.5%左右”的目标范 围，也未给就业带来明显压力。 图1-1 GDP 累计同比实际增速及“三驾马车”拉动率 % 消费 投资 净出口 GDP 8 6.7 6.7 6.7 6.7 6.9 6.9 6.9 6.8 6.8 6.8 6.7 6.6 8 7 2.4 2.5 2.5 0.3 0.3 0.2 0.6 2.1 2.1 2.1 2.1 7 6 1.3 6 2.8 2.3 2.3 5 2.2 5 4 4 3 3 2 5.0 4.9 4.8 4.3 5.3 4.4 4.5 4.1 5.3 5.3 5.2 5.0 2 1 1 0 0 -0.8 -0.7 -0.5 -0.5 -0.6 -0.7 -0.7 -0.6 -1 -1 -2 -2 资料来源：WIND 1