公司财务(第二版)教学课件 作者 赵锡军 著 第四章 资金时间价值.pptVIP

第四章 资金时间价值 4.1 资金时间价值的概念 4.2 资金时间价值的计算 4.3 资金时间价值计算中的几个特殊问题 第四章 资金时间价值 4.1 资金时间价值的概念 第4章 第一节 资金时间价值的概念 资金的时间价值，是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值 。 第四章 资金时间价值 4.2 资金时间价值的计算 第4章 第二节 资金时间价值的计算 4.2.1 单利终值和现值的计算 4.2.2 复利终值和现值的计算 4.2.3 年金终值和现值的计算 4.2.1 单利终值和现值的计算 单利终值。在以单利计息的条件下，只有本金能带来利息，而利息本身则不再产生利息。一般公式为：FVn＝PVo（1+i×n） 单利现值。单利现值就是以后年份收到或付出资金的现在价值，可用倒求本金的方法计算。一般公式为：PVo＝FVn×1/（1+i×n） 4.2.2 复利终值和现值的计算 复利是指每经过一个计算期，要将所生利息转本金再计利息，逐期滚算，俗称“利滚利”。 复利终值。复利终值是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值，又称本利和。 复利现值。复利现值是指以后年份收入或支出资金的现在价值，可用倒求本金的方法计算。有终值求现值，叫做贴现，贴现时所用的利息率叫做贴现率。 4.2.3 年金终值和现值的计算 年金指的是人们预期在一段时间内每一个时期发生的相等金额的现金流量。通常表现为折旧，利息，租金，保险费等等。其可分为： 1．后付年金。后付年金是指每期期末有等额的收付款项的年金。 （1）后付年金终值指的是最后一次支付年金时的本利和，也是每次支付年金后的复利终值和。 （2）后付年金现值。后付年金现值指的是每次期末收付的年金的现值之和，也称作普通年金现值。 2．先付年金。先付年金指的是每期期初收付的年金，与后付年金不同的是付款的时间不同。 （1）先付年金终值。 （2）先付年金现值。 3．延期年金。延期年金是指在整个收付款项的期间，开始的若干期内（例如m期）没有年金收付，而后面的每个期限（例如n期）都有年金收付。由于延期年金和普通年金相比，付款期数相同，但是其现值却为m期后的n期的年金现值。 4．永续年金。永续年金指的是支付期限无限的年金 第四章 资金时间价值 4.3 资金时间价值计算中的几个特殊问题 第4章 第三节 资金时间价值计算中的几个特殊问 题。 4.3.1 不等额的系列付款的价值 4.3.2 年金和不等额现金流量混合情况下的现 值 4.3.3 短于1年的计息期的时间价值的计算 4.3.4 贴现率的确定 4.3.1 不等额的系列付款的价值 计算每次收付款项金额不相等的系列收付款的现值之和 4.3.2 年金和不等额现金流量混合情况下的现值 在年金和不等额现金流量混合的情况下，能用年金公式计算现值的部分适用年金公式计算，不能用年金公式计算的部分则用复利公式计算，然后把它们加总，便可使得出年金和不等额现金流量混合情况下的现值。 4.3.3 短于1年的计息期的时间价值的计算 终值和现值通常是按年来计算的，但在有些时候也会遇到计算其短于1年的情况，如半年、季、月等，这样，其利率也应与之相匹配。即采用计息月数，月利率。 4.3.4 贴现率的确定 在实际经济工作中，有时仅知道计息期数、终值和现值，需要根据已知条件去求得贴现率。其步骤是： 要根据已知条件算出终值或现值的换算系数 从有关系数表的n期各系数中找到最接近的系数。 该系数所属的i值就是要求的贴现率的近似值。 * * * *