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人才培养模式改革和开放教育试点毕业设计（论文） ? ? ? 安徽广播电视大学 ? 毕业论文(设计) ? ? ? 课题名称 高科技上市公司股权激励问题研究 分校名称 马鞍山电视（网络）大学 年级名称 2009春 专业名称 工商企业管理 学生姓名 孔 钰 指导教师 李 颖 ? 2011年5月20日 提 纲 一、?股权激励概述 （一）股权激励基本原理 （二）股权激励的作用 （1）减少委托——代理费用 （2）可以矫正经理人的短视心理 （3）有利于吸引和留住人才 二、高科技企业实施股权激励的特殊性　 (一) 任用关键创新人才的需要 (二) 初创期降低成本的需要 (三) 有利于团队认同理念的形成 (四) 有利于企业持续成长 三、高科技上市公司股权激励存在的问题 (一) 过小的持股数量及平均主义倾向使股权激励起不到激励效果 (二) 股权激励的数量问题 (三) 股权激励对象的资格问题 四、提高股权激励成效的对策 (一) 建立合理的薪酬模式避免平均主义 (二) 科学确定激励范围和对象，假的激励效果 (三) 完善公司治理结构，加强对经营管理层的监控 高科技上市公司股权激励问题研究 摘 要：激励是现代管理的核心，是人力资源管理的核心。股权激励是一种企业内部分配制度的创新，这种制度通过经理人以不同的方式持有企业股份，使其与企业形成利益与共、风险共担的整体，从而实现对经理人既约束又激励的机制。过去，由于我国制度环境等因素的制约，股权激励在我国的实施面临很多障碍，我国高管长期激励普遍缺乏。随着我国股权分置改革的开展，我国上市公司股权激励制度环境得到了较大改善，我国高科技企业股权激励制度一定能得到良好的发展。 关键词：股权激励 上市公司 高科技企业 一、股权激励概述 股权激励是指公司授予激励对象在未来时期内达到一定业绩条件时，可以按规定行权价格购买公司股票的激励方式。我国从1999年开始股权激励试点，但直到2005年11月，中国证券监督委员会正式启动股权激励制度后才出现真正意义上的股权激励计划。 （一）股权激励基本原理 股权激励的核心是将激励对象对个人利益最大化的追求转化为对企业利益最大化的追求或者使这两种追求方向一致时，企业的利益增长成为经营者和员工个人利益增函数，其原理如图1所示。 图1 股权激励基本原理图 企业给予被授予人在未来某一特定时期内依照合同规定的价格购买一定数量本企业股票的选择权，其中合同规定的价格称为行权价格，依股权激励计划购买本企业股份的过程成为行权。股权激励的授予对象在行权以前没有任何的现金收益，其个人收益为行权价与行权当日市价之间的差价。当行权一定时，行权人收益与股票价格成正比，即挡在股权激励的行权期限内，股票的市场价格超过其行权价格时，授予人可以通过行使这一权利获得股票价格与执行价格之间的差额，从而获益；反之，当市场价格低于行权价格时，授予人可以放弃行使权力而避免损失。 （二）股权激励的作用 （1）减少委托——代理费用 代理费主要是指在股东与经营人之间订立、管理、实施那些或明或暗的合同的全部费用。代理费不仅包括以薪金和红利方式支付给经营者的显性成本，还应该包括由于经营者过失所造成企业发展损失的隐性成本。由于信息的不对称，股东无法知道经理人是在为实现股东收益最大化而努力工作，还是已经满足平稳的投资收益率以及缓慢增长的财务指标；股东也无法监督经理人到底是否将资金用于有益的投资，还是用于能够给他本人带来个人福利的活动。通过股权，将经理人的薪酬与公司长期业绩或者某一长期财务指标更为紧密地强者合在一起，使经理人能够分享他们的工作给股东带来的收益。 （2）可以矫正经理人的短视心理 经理人的短视心理是经理人员在任期有限和在传统薪酬制度下追求实现自身利益最大的一种心理行为。在传统薪酬制度下，经理人员关注的只是任期内的现金流量，于是就产生不利于股东和企业长期发展的视野偏差问题。因为经理人员往往追求的是短期利润缓大化和一些短、平、快的投资项目，而忽视公司核心竟争能力和发展后劲的培育，尤其当接近离职时，他们往往会减少有价值的研究开发项目和投资项目。股权激励促使经理人员必须考虑公司长远发展，从而，企业价值最大化就成为股东和经理人员共同追求的目标。 （3）有利于吸引和留住人才 股权对经理人员的吸引力远比现金报酬大，即使经理人在实施股权激励后离开企业，也可以通过其来分享公司的成长收益国。为了吸引、留住优秀人才，公司必须向经理人提供较为优厚的薪酬，而高额的基本工资和年度奖金会引起公众的注意与反感，相