对于投资分析极其透彻的理解和分析框架――某基金经理北大演讲报.docVIP

原来和庖丁没有分别。 《庖丁解牛》故事很精彩。文惠君要找庖丁讲讲他是如何解牛的，为什么水平如此之 高，听完之后，文惠君说：“善哉，吾闻庖丁之言，得养生焉。” 庖丁说，宰牛之初，“所见无非牛者”，三年之后，“未尝见全牛也” ；下刀时，“依乎天 理”，“因其固然”。我的理解是，任何事物都有脉络可寻，对每一个重要节点，都要认真把 握，掌握其规律。例如投资，是一件很复杂的事情，宏观面、波动性、公司经营、估值体系 这些节点都很重要，我们要全盘考虑，发现规律。普通屠夫宰牛，一个月就要换刀，好的屠 夫宰牛，一年就要换刀，因为他们总是猛割猛砍，当然刀很容易就折了。庖丁不一样了，十 九年了，一把刀没换过。 他说，“彼节者有间，而刀刃者无厚；以无厚入有间，恢恢乎其于游刃必有余地矣”。他 对骨头关节这些地方，不是一轮猛砍，而是用非常薄的刀，游走于“有间”（空隙）之中，自 然游刃有余。 我的理解是，投资是件很寂寞的工作，很多时候是自己对自己心灵的拷问，会遇到很 多困难，股价的涨跌，也会对我们的心灵产生很大的压力和影响。我们要力争发现一些重大 的趋势， 包括宏观面的、 或者公司经营层面的， 在困难堆积如山的茫茫前程中寻找一条坦途， 尽可能回避一些非常痛苦的选择。垃圾堆里找黄金，非常困难;大势很不好，有些聪明人横 刀立马，火中取栗搏反弹，很不容易;巴菲特一位很有智慧的好朋沃尔夫曾教育巴菲特：“沃 伦，如果