外商直接投资对我国外汇储备增长的影响及趋势.pdfVIP

经济纵横·2012年第l期 外商直接投资对 我国外汇储备增长的影响及趋势 王在菲 (中国社会科学院马克思主义研究院，北京100732) 摘要：境外直接投资的流入及经营活动在我国外汇储备的激增过程中发挥了重要作用，在对外直接 投资的推进下，中国外汇储备形成了“双顺差”增长格局。这一格局的形成有其必然性及积极意义，但 其中蕴含的潜在风险和脆弱性也日渐显现。未来一段时期，FDI影响下的外汇储备增长速度有望放缓， FDI留存利润的潜在能量将会陆续释放。中国有必要改善外汇储备增长机制，以促进国际收支的合理 化和经济发展方式的转变。 关键词：FDI；外汇储备增长机制；双顺差 中图分类号：咫32．48 文献标识码：A 文章编号：1007—7685(2012)0l一0101—03 进入2l世纪以来，我国外汇储备规模持续激 储备增长的直接贡献，即新的FDI流人和利润再 增，2006年2月超过日本成为全球第一大外汇储投资在扣除资本回流或撤资部分后，FDI的净流 备国，2011年3月又突破3万亿美元高位，引发入所贡献的资本和金融项目顺差，表现为外汇储 了国内外广泛关注。中国外汇储备的超常积累是 备的即期增加。 多种因素交互作用的结果，其中外商直接投资 (二)出口导向型FDI创造的贸易顺差对我 (FDI)的贡献是重要原因之一。 国外汇储备增长的拉动作用明显 一、FDl对中国外汇储备增长的影响 有关数据表明，外商投资企业日益成为我国 鉴于中国当前外汇储备中近95％的规模形 增加出口和扩大顺差的主力。2000年，外商投资 企业顺差仅占我国顺差总额的9％，2010年这一 成于本世纪的第一个十年，本文以2001—2010年 作为数据区间，梳理这一时期FDI对外汇储备积 比重高达67．9％。200l～2010年，外商投资企业 累的作用渠道和实际效果。 创造的货物贸易顺差累计为9195．2亿美元，对同 (一)FDI的净流入表现为外国在华直接投资期外汇储备增长的贡献率为33．16％。可见，出 项目的持续顺差 口导向型FDI带来的制成品出口额远高于各类 国家统计局数据显示，1979—20lO年，中国FDI引致的设备、原材料或零部件进口额，从而对 我国外汇储备积累表现出显著的拉动效应。 累计实际利用FDI达10473．4亿美元；其中200l 一2010年为7000．3亿美元。从国家外汇管理局 (三)市场寻求型FDI产生的进口替代效应 公布的国际收支平衡表来看，这十年间FDI累计 导致进口减少，间接促进了我国外汇储备的增加 净流人高达10713．6亿美元，在同期外汇储备增 我国通过对外招商引资来引进技术，促进一 些重要行业和领域的技术进步，使大批产品升级 量中所占比重为38．63％。这是FDI对中国外汇 收稿日期：20ll—10一10 作者简介：王佳菲(1977一)，女，中国社会科学院马克思主义研究院副研究员，经济学博士。研究方向：社会主叉市场经 济理论和国际经济理论。 一10l一 万方数据 经济纵横·2012年第l期 换代，许多产品如汽车、汽车零部件、电信设备、医 长速度更是发生剧烈波动，先是呈现个位数甚至 疗设备、建筑机械、纺织机械、新型建材等，以前主 是负增长，随后出现井喷式回升，2011年上半年 要依靠进口，现在则可以由外商在华投资企业的