竞争战略、企业绩效跟持续竞争优势——来自中国上市公司的经验证据资料.pdfVIP

第２９卷　第６期 科　研　管　理 Ｖｏｌ．２９，Ｎｏ．６ ２００８年　　 １１月 ＳｃｉｅｎｃｅＲｅｓｅａｒｃｈＭａｎａｇｅｍｅｎｔ Ｎｏｖｅｍｂｅｒ，　２００８ 文章编号：１０００－２９９５（２００８）０６－００８－００３６ 竞争战略、企业绩效与持续竞争优势 ———来自中国上市公司的经验证据 刘睿智，胥朝阳 （武汉科技学院经济管理学院，湖北 武汉　４３００７３） 摘要：基于中国上市公司２０００－２００６年的财务数据，利用验证性因子分析技术构建了两个因子以反映公司竞 争战略是倾向于差异化还是低成本，在此基础上考察战略定位对公司短期绩效和长期绩效的影响。研究发 现：低成本战略和差异化战略均能给上市公司带来短期竞争优势，但采用差异化战略的企业其短期获利能力 显著高于采用低成本战略的企业；低成本战略创造的竞争优势难以持续，而差异化战略建立起来的竞争优势 则具有可持续性。总体而言，差异化战略在创造竞争优势方面优于低成本战略。 关键词：企业绩效；低成本战略；差异化战略；上市公司 中图分类号：Ｆ２７０　　　　　文献标识码：Ａ 一步的验证。这不仅有很重要的理论意义，而且 １ 引言 还具有很重要的现实意义。我国股权分置改革 后，上市公司股权进入全流通时代，市值管理成为 国外有相当多的文献从实证的角度检验了竞 考核上市公司经营业绩的一个重要政策取向。一 争战略类型对公司绩效的影响（如Ｄｅｓｓ＆Ｄａｖｉｓ， 般情况下，市值管理的最终目标是要使上市公司 １９８４；Ｍｉｌｌｅｒ＆ Ｆｒｉｅｓｅｎ，１９８６ａ，１９８６ｂ；Ｐａｒｋｅｒ＆ 的股票价格更能正确地反映公司的内在价值（或 ［１－４］ Ｈｅｌｍｓ，１９９２等等） ，国内也有学者进行了以 真实价值），并努力实现上市公司内在价值和股 案例和问卷调查为基础的实证研究（如王铁男， 东价值的最大化。其核心是公司选择何种竞争战 ［５－６］ ２０００；潘安成，２００７） 。这些研究一般以波特 略以创造持续的竞争优势。现阶段上市公司热衷 的基本竞争战略模型为基础，发现波特的纯战略 的整体上市、注入优质资产和资产重组等行为，虽 （即实施三种基本竞争战略中的一种）、混合战略 然能改善上市公司的短期业绩，但是其持续的盈 （三种基本竞争战略中两种或两种以上的组合） 利能力如何，显然需要相应的竞争战略作为支持。 均能给企业带来竞争优势。然而，何种战略最优， 现有对于竞争战略的分类，除了波特在 １９８０ 不同的研究并没有得出一致的结论。此外，已有 年提出的基本竞争战略模型之外，最典型的还有 的研究侧重分析竞争战略对短期绩效的影响，而 ［７］ ［８］ Ｍｉｌｅ＆Ｓｎｏｗ（１９７８） 和Ｍｉｎｔｚｂｅｒｇ（１９８８） 的分 能否给企业带来持续竞争优势的问题没有得到充 类模型，但波特的基本竞争战略分类框架仍是最 分体现。因此，有必要对中国的实际情况进行进 受支持的、最著名的演绎逻辑模型之一。大多数 收稿日期：２００８－０４－２２． 基金项目：本文为国家自然科学基金（基金号起止时间：２００８１－２０１０１２）研究项目支持。 作者简介：刘睿智（１９７４－），男（汉），湖南新化人，武汉科技学院经济管理学院讲师，研究方向：战略管理、财务管理。 胥朝阳（１９６６－），男（汉），河南平舆人，武汉科技学院经