谈地方政府融资平台的债务风险与管控.pdfVIP

风险管理 ·RiskManagement 从 2009年四季度到2010年，随着中央政府 “管控通胀预期”信号的日益 强烈，地方政府融资平台债务风险被推到舆论的风 口浪尖，地方政府投融 资平台由应对全球金融危机一揽子计划的 “英雄”变成了 “狗熊”，由各家 银行争夺的 “贵客”变成了人人喊打的 “过客”。可是，在短短不到两年的 时问里，中央政府和相关部 门对地方政府债务、特别是对地方政府融资平 台态度的急剧变化和治理对策，似乎对治理政府融资平台债务风险的意义 不大，反而对提高银行信贷风险和经济稳定发展的负面影响不可小视。中 央政府应理性看待地方政府债务的风险实质，治理地方政府融资平台债务 机制，不应简单刹车或禁止，以减轻对经济发展的 “折腾 ”。 谈地方政府融资平台的债务风险与管控 ◆ 张山林 一 ， 政府融资平台的表面风险 国各省、区、直辖市合计设立了政府 到10万亿元。很多地方政府的负债额 1．政府融资平台过多过乱。20世 融资平台类公司8221家，其中县级高 将远远超过本级财政收入，会面临巨 纪90年代，部分大中型城市政府为加 达4907家。 大风险。地方政府融资平台的融资规 快城市基础设施项 目建设 ，开始设立 2．地方政府融资平台的数量和 模迅速增长，会导致银行信贷风险迅 城市建设投资公司等平台承担投融资 融资规模呈现飞速发展的趋势，超过 速上升，而房地产市场的调控将降低 职责。2009年3月，为配合中央一揽 地方政府的财政承担能力。据银监会 地方政府收入 ，进而降低地方政府融 子应对全球金融危机的政策，人民银 统计，截至2009年5月末，全国各省、 资平台的偿债能力，引发财政和信贷 行与银监会联合发布 关于进一步加 区、直辖市设立的8000多家政府融资 风险。 强信贷结构调整促进 国民经济平稳较 平台贷款的债务与地方政府财力对比 3．地方政府融资平台债务资金 快发展的指导意见 ，鼓励地方政府 的债务率达 97．8％，部分城市超过 的预算约束不到位，透明度和规范性 设立融资平台，吸引和激励金融机构 200％。至 2009年末，地方政府融资 不足，容易酿成风险。地方政府以各 的信贷支持，拓宽中央政府投资项 目 平台贷款余额7．38万亿元 (同比增长 种专门的政府融资平台类公司或变相 的配套资金融资渠道 。在此大背景 70．4％)，占一般贷款余额的20．4％； 的政府融资平台形成的地方债没有纳 下，各级政府设立政府融资平台的积 全年新增贷款3．O5万亿元，占全部新 入地方预算管理，举债资金使用的预 极性高涨 ，不仅在承担城市基础设施 增一般贷款的34．5％。地方政府融资 算约束不到位，透明度和规范性都不 建设任务的交通运输、城市建设、土 平台的数量和融资规模的飞速发展 ， 足。同时，地方政府投融资平台法人 地储备、国资经营等领域成立了融资 意味着地方政府债务的急剧膨胀。同 治理结构不完善，责任主体不清晰， 平台，还在新农村建设、地方经济开 时，截至2009年末 ，中国国债余额大 操作程序不规范；加之，地方政府往 发区(工业园区)和第三产业(如文化) 约为6．2万亿元 ，外债余额为3868亿 往通过多个融资平台公司从多家银行 等领域设立融资平台。同时，还借壳 美元 ，合计相 当于 2009年 GD