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2010 年4 月 大众商务 No .4,20 1O (总第 112 期) Popular Business (Cumulatively ,NO. 112) 股权激励要素分析 周扬 (中南财经政浩大学，湖北武汉 43∞74) [摘 要]我国在股权分最改幕后，与股权激励制度相关的法律法规相继出台，这对我国上市公司进行股票期权、限制性股票等股权激励措施做 出了较为明确的规范和指导。然而，在规范制度商前，我国股权激励的制定与实施仍存在很多问题。如何合理设定在导哥哥絮，使股权激励这种长效激励 机制真正发挥作用，是我国企业迫切需要解决的问题。 {关键词}股权激励;激励对象;行权安排;行权价格;绩效指标 中团分提号:白53.7 文献标识码:A 文章编号:1009 - 8283 (2010 )04 -0003 -02 1 5 1 窗 3 般撰来源 在股权激励计划巾，股票来源是一明非常道婆的内容。激励对象行 股权激励，是公司经营者通过一定形式获取公司一部分股权的长期 性激励制度。使经营者能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承 权或者得到股票时，公司必须拥有一定数巍的股票。《上了有公司股权激 旧风险，从而尽职尽贷地为公司的长期发展服务。其实质是通过T↑1场为 励管现办楼)(试行)第十一条规定拟实行股权激励计剧的上市公司， 经理人员~价并由市场付酬，它最大的优点在于创造性地以股察升值所 可以根据本公司实际情况，通过以下方式解决标的股票的来源、问题: (1) 产生的价*作为对管理层或员工的报酬。从而将他们的报酬与企业长 向激励对象发行股票;(2) 阳购本公司股份;(3) 法律、行政泌规允许的 其他方式。第 4种属于增最股票形式，第二种属于存量股票形式，另外 期经营业绩相联系。促进了经营者和股东利益实现渠道的…致性，降低 委托代理成本和股东对其进行监督的成本。 的常见方式是上市公司大股东转让股票，需要得到大股东的支捋和配 随着我国股权分置改革的进行，我国服票市场基本进入全流通时 合。 代，股权激励的重点也由福利性向激励性转移ω 从2ω6 年新修定的《公 一般而言，上市公司采取向激励对象增发新股的方式比较多，因为 司法LìIE券法}和《士:市公司股权激励管现办怯》正式开始实施以来， 这种方式比从二级市场阻购股票有很多优点:首先，没布现金的流出，而 我因为了不断规程股权激励制度的实施，ìIE峰会和国资委又先后颁布了 且通过激励对象行权可以募集到资金;然次，定向增发新股成本更低.也 《固有上市公司(境外)实施股权擞励试行办法》、《国有上市公司(境 容易操作;博次，能将激励对象与全体流通股股东的利益更加紧密的结 内)实施股权激励试行办法机并于2∞8 年颁布了《关于规指国街企业 合在一起，有利子公司的J:Ç远发展G 但是采取这种方式股东必须承