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应收账款供应链融资模式的利润和风险分析 摘要：中小企业的融资问题已成为制约其发展的重要瓶颈，针对这种现状，一种新的金融运作模式应运而生——供应链金融，其中，应收账款融资模式就是供应链金融模式中一种最基本融资模式之一。它给广大的中小企业提供了一个便捷的融资渠道，不仅使得单个企业从中获利，更能够使得整个供应链的资金链顺畅运行，同时，提供该金融服务的商业银行也能从中获得利润。但是，我们也要看到银行在发放资金之后也存在诸如资金不能收回的风险。有什么样的风险，该怎样避免，这是值得深入讨论的问题。本文就是以应收账款模式中的保理业务为主要切入点，分析了包括企业和商业银行在内的利润点，以及商业银行开展这项业务存在的风险，同时也给出了相关建议来如何避免这样的风险。 关键词：供应链金融、应收账款模式、保理 引言 20世纪90年代以来，中小企业在经济运行中的一些独特功能，如充当经济增长引擎、 创造就业机会以及优化调整产业结构等等为中国各界所认可。目前，我国中小企业已占全国企业总数的99 %，其总产值、利税总额和出口总额分别占全国企业的60 %，40 %和近60 %， 创造了75 %的城镇就业机会，并充当起区域经济发展的主力军，在我国经济建设中发挥着巨大的作用。然而，中小企业所获得的融资与其在国民经济和社会发展中的地位和作用极不相称。资金不足成为企业发展最不利的问题，融资困难已经成为制约我国中小企业发展的最大瓶颈。 针对广大中小企业的融资难题，以及我国银行业改革和金融创新的深入，银行间竞争不断加剧，包括深发展、浦发、民生、工商银行在内的不少商业银行纷纷加快金融产品的研发，以新型授信技术和客户关系管理模式争夺中小企业市场份额。在这种大背景下，供应链金融应运而生。在未来一段时间内，供应链金融将成为中小企业解决融资困境的新途径。 1．供应链金融的含义及特点 1.1 供应链金融的含义 供应链金融是对一个产业供应链中的单个企业或上下游多个企业提供全面金融服务， 以促进供应链核心企业及上下游配套企业 “产—供—销” 链条的稳固和流转畅顺，并通过金融资本与实业经济协作，构筑银行、企业和商品供应链互利共存、持续发展、良性互动的产业生态。供应链金融并非某一单一的业务或产品，它改变了过去银行等金融机构对单一企业主体的授信模式，而是围绕某“1”家核心企业，从原材料采购，到制成中间及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中这一供应链链条，将供应商、制造商、分销商、零售商直到最终用户连成一个整体，全方位地为链条上的“N”个企业提供融资服务，通过相关企业的职能分工与合作，实现整个供应链的不断增值。因此，它也被称为“1+N”模式。 1.2 供应链金融的特点 （1）供应链金融从核心企业入手研究整个供应链，一方面，将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业， 解决供应链失衡问题； 另一方面， 将银行信用融入上下游企业的购销行为，增强其商业信用，改善其谈判地位，使供应链成员更加平等地协商和逐步建立长期战略协同关系， 提升供应链的竞争能力，促进了整个供应链的持续稳定发展。 （2）供应链金融从新的视角评估中小企业的信用风险。基于供应链金融的思想，银行等金融机构从专注于对中小企业本身信用风险的评估，转变为对整个供应链及其交易的评估，这样既真正评估了业务的真实风险，同时也使更多的中小企业能够进入银行的服务范围。 2．供应链金融基本模式之应收账款融资模式 这种模式主要针对商品销售阶段，由于绝大多数正常经营的中小企业都具有未到期的应收账款，这一模式适用范围非常广泛。具体而言，应收账款融资模式是指以中小企业对供应链下游核心企业的应收账款凭证为标的物(质押或转让)。由商业银行向处于供应链上游的中小企业提供的，期限不超过应收账款账龄的短期授信业务。在应收账款融资中，主要有中小企业(债权企业)、核心企业(债务企业)和银行等主体。如果是应收账款质押，银行第一还款来源是处于供应链上游中小企业的销售收入，第二还款来源是供应链下游核心企业给付的应收账款。如果是应收账款保理，则第一还款来源是供应链下游核心企业直接支付给银行的应收账款，第二还款来源是处于供应链上游中小企业的销售收入。应收账款融资也可以引入物流企业提供第三方保证担保。应收账款融资模式如图1所示。在应收账款质押中，银行通常将中小企业视为借款人，将核心企业视为担保人核定授信额度；而应收账款保理通常将核心企业视为借款人，将中小企业视为担保人。因此，在应收账款融资中，核心企业的还款能力、交易风险以及整个供应链的运作状况得到银行更多地关注，避免了只针对中小企业本身进行风险评估，借助核心企业较强的实力和良好的信用，使银行的授信风险得到有效控制。 应收账款融资模式使中小企业可以及时地获得银行提供的短期信用贷款，有利于解决中小企业短期资金的需求，也有利