第八讲 债券分析.pptVIP

第八讲 债券分析 第一节 债券基础知识 债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。债券是证明债权债务关系的凭证。 债券的基本要素： （1）到期日 （2）票面价值 （3）票息率 （4）偿债基金计划 债券的分类： 1、政府债券 政府债券是由政府发行的债务凭证。根据发行的主体不同，政府债券又可分为中央政府债券（国债）和地方政府债券。 政府债券的特点： ①安全性高 ②流通性强 ③收益稳定 ④免税待遇 2、金融债券 金融债券的发行主体是银行和非银行金融机构。发行金融债券是金融机构的主动负债方式。 3、公司债券 公司债券是公司依照法定程序发行的债券，以证明发行债券的公司与债券投资者之间的债权债务关系。 公司债券的特征： ①契约性 ②优先性 ③风险性 4、国际债券 国际债券是指一国借款人在国际证券市场上，以外国货币为面值，向外国投资者发行的债券，它是国内债券在境外的延伸。 国际债券的特征： ①资金来源广 ②发行规模大 ③存在汇率风险 国际债券的分类： ①外国债券 外国债券指某一国借款人在国外发行的以发行市场所在国货币为面值的债券。 ②欧洲债券 欧洲债券指某一国借款人在国外发行的不以发行市场所在国货币为面值的债券。 第二节 债券定价理论 一、现价模型 式中，V为债券现在的市场价值，N为债券的期限，Ct为第t年债券所付利