企业财务管理教学课件作者黄倩项目二.pptVIP

任务3 资金成本管理 (二)资金成本的作用 (1)资金成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据。 (2)平均资金成本是衡量资本结构是否合理的依据。 (3)资金成本是评价投资项目可行性的主要标准。 (4)资金成本是评价企业整体业绩的重要依据。 二、个别资金成本 (一)银行借款成本 银行借款资本包括借款利息和借款乎续费用。利息费用税前支付，可以抵税，一般计算税后资金成本率。 上一页 下一页 返回 任务3 资金成本管理 式中Ki —借款资金成本; I—银行借款年利息; L—银行借款筹资总额; T一所得税税率; i—银行借款利息率; f —银行借款筹资费率 上一页 下一页 返回 任务3 资金成本管理 (二)债券成本 债券的资金成本与银行借款相似，但发行债券的筹资费用一般较高。债券的发行价格肩平价、溢价、折价三种，其计算公式为: 式中K1—债券资金成本; 1—债券每年支付的利息; B—债券面值; i—债券票面利息; B0—债券筹资额，按发行价格确定; f —债券筹资费率、 上一页 下一页 返回 任务3 资金成本管理 (三)优先股成本 企业发行优先股股票，同银行借款和发行长期借款一样，需要支付筹资费用，如注册费等，同时需要支付优先股股利。优先股股利通常是固定的，税后支付，不具有所得税的抵减作用。其计算公式为: 式中K0—优先股资金成本; D—优先股每年股利; d0