企业财务管理（第2版）教学课件作者黄倩项目三固定资产投资管理.pptVIP

下载本文档

1
0
约1.4万字
约 60页
2019-10-12 发布于广东
举报

企业财务管理（第2版）教学课件作者黄倩项目三固定资产投资管理.ppt

任务2 固定资产投资决策的基本方法计算投资方案的净现值，要设定以下三个相关因素:现金流量、计算时期、折现率。这些因素在计算公式中，一般用下列字母表示: NPV——净现值; Rt—第t年的现金净流量; Ct—第t年的初始投资额; N—投资项目计算期总和(年); nt，项目经济寿命期(年); mt—项目建设期(年); i—理想报酬率(或资金成本率，折现率)。上一页下一页返回任务2 固定资产投资决策的基本方法根据净现值的定义，则: 净现值=方案未来现金流量的现值总和一初始投资现值总和。数学模型是: 公式中“理想资金成本率”(或折现率)确定的依据，可以参照本教材项目二。资金成本有关内容进行测定，它可以是企业要求的投资最低收益率，也可以是同行业的平均报酬率。上一页下一页返回任务2 固定资产投资决策的基本方法公式的数学原理表明了净现值就是投资方案的“现金净流量的复利现值总和”减去“初始投资的复利现值总和之差”。如果在几种现金流量较特殊的情况下，可以用较简便的公式计算:当每年的R，相等且有一定建设期时，则当每年的R，相等，且只在投资期初发生一次投资额时，则上一页下一页返回任务2 固定资产投资决策的基本方法 2.净现值法决策标准运用净现值法对方案进行评价时，当NPV≥0时，方案可行:NPV0时，方案不可行。在众多投资方案都可行时，一般(原始投资额相同的情况下)应以净现值( NPV )大者为优。 4.净现值法的特点及优缺点特点:第一，考虑了资金时间价值，克服了“静态评估法”不考虑发生在不同时间上的资金价值不相等的缺陷;第二，较充分地体现了计算期内全部现金流量的信息。优点:考虑了货币时间价值，也满足了最低收益的要求，还全面考虑了投资项目整个寿命期内的收益及收益的分布状况，这些都是企业投资决策所关心的问题。上一页下一页返回任务2 固定资产投资决策的基本方法缺点:第一，“理想报酬率”这一数据的确定，带有很浓厚的主观色彩，如设定数值过大，有时会把可行方案排斥在可行方案之外;相反，如设定数值过小，也会带来决策失误。第二，一般而言，两个投资额规模不等的方案，投资额大的项目净现值要大些，投资小的项目净现值要小些，在资本数额有限的情况下，就难以用净现值这个绝对数去评价分析方案的优劣了。第三，当两个投资项目的寿命周期不一致时，也很难用这个标准评价方案的优劣。上一页下一页返回任务2 固定资产投资决策的基本方法 (二)净现值率法 1.净现值率法含义与计算方法净现值率(Ratio of Net Present Value, NPVR)是指投资项目的净现值与初始投资额的比率。以净现值率为标准来评价和分析投资方案是否可行的方法称为净现值率法。净现值率的计算如下: 公式中净现值和初始投资额现值的计算，与前面“净现值法”中的净现值和原始投资额现值计算方法完全一致。上一页下一页返回任务2 固定资产投资决策的基本方法 2.净现值率法决策标准运用净现值率法对方案进行评价时，对一个独立方案而言，当NPVR≥0时，方案可行;NPVR 0时，方案不可行。对两个或者两个以上的互斥投资方案而言，如果方案的NPVR ≥ 0时，则净现值率越大的方案越优。 4.净现值率法特点及优缺点特点:与净现值相比，净现值率是一个相对指标，剔除了投资额不同的差异。如果在投资的资金数量允许的情况下，则可以选取净现值率较大的投资方案。优点:从动态的角度反映了投资项目的资金投入与净产出的关系，且不受投资额大小的羁缚。上一页下一页返回任务2 固定资产投资决策的基本方法缺点:与净现值法所设定的“理想报酬率”一样，带有较为浓厚的主观色彩，无法直接反映投资项目的实际收益率。 (三)现值指数法 1.现值指数法含义与计算方法现值指数(Profitability Index, PI)又称获利指数，是指投资方案未来现金净流量的现值之和与方案初始投资现值之和的比率。运用投资方案的现值指数来评价分析投资方案优劣的方法称为现值指数法。现值指数的计算方法如下: 上一页下一页返回任务2 固定资产投资决策的基本方法 2.现值指数法决策标准从式中可看出现值指数是净现值的一种变化式，净现值法是用绝对数评价方案，现值指数法用相对数评价方案，两者之间的联系如下: 当NPV0，PI1; 当NPV=0，PI=1; 当NPV0，PI1。在运用现值指数法进行方案评价时，一般把PI≥1的方案作为可行方案;对两个互斥方案的可行方案择优时，则以现值指数大者为优。上一页下一页返回任务2 固定资产投资决策的基本方法 4.现值指数法特点及优缺点特点:既考虑了资金时间价值，也考虑了不同投资额的影响，能

您可能关注的文档

文档评论（0）

1亿VIP精品文档

更多 >

企业财务管理（第2版）教学课件作者黄倩项目三固定资产投资管理.pptVIP