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企管101班 510130134 翁敏芷 二、公司股票技术分析 (一) K线分析 （二）趋势分析 国家宏观经济形式基本了解: （1）投资回落，但仍处于较高水平 ①政府刺激投资的政策将继续推动投资增长 ②中长期贷款的资金将继续支撑项目投资 ③社会投资会有所复苏，但仍不稳定 （2）外需改善，但是贡献力度有限 ①世界经济的复苏有利于我国出口的反弹 ②贸易政策调整，人名币升值压力加剧等因素将影响出 口的改善幅度 （3）消费持续增长，贡献不断加大 ①城市化进程为国内消费提供持续动力 ②收入绝对水平上升，消费刺激政策持续及收入改革政 策的深化 （4）货币政策方向不变，但力度可能减弱 （5）财政收支矛盾仍突出，赤字保持较高水平 预测国中水务股份公司2012-2014年业绩分别为0.18、0.20和0.24元/股,对应估值水平分别为42.17、36.88和31.28倍, 去年定增项目在去年贡献业绩,公司未来的增长主要来源于在建工程的投产以及对外收购项目的进展情况,短期内都有待观察,维持公司“谨慎推荐”评级。 大盘分析：持续弱势加速探底 超跌较严重 可能面临反弹： 中盘股，市盈率严重偏高，中价股。公司运营状况不错，产品呈多元化态势，但主营业务突出，业绩明显大涨，管理成本控制在较稳定水平，资产有迅速扩张之势。该股被多家基金配置，近期有9家基金新进入该股，前期遭遇股东减持。 当日资金净流入-355.51万元，5日资金净流入14157.33万元。 短期走势：今日略微低开，震荡下跌，总体窄幅波动走势平淡小幅收低，多空双方交投较清淡 长期走势：处于长期下降趋势，近期持续向下回落 1、行业的发展优势和机遇 ①水务行业 2011年整个水务行业的发展仍将持续10年的良好势头。 ②固废行业 根据预测，“十二五”期间，我国固废行业投资规模将达到8000亿元，较“十一五”期间翻两番。 ③大气行业 脱硝市场的启动将会为大气污染治理行业注入新的活力 ④环境监测 一是环境监测设备的更新换代，二是新添加的指标对设备的需求。 ⑤节能减排 面临的挑战： 未来水务市场的区域竞争可能将进入白热化，而这一过程中，也可能加剧各水务公司资金流紧张风险。目前国内水务市场还未完全打开，各主要公司纷纷加紧拓展新业务市场，有助于提早完成全国布局。同时，一些公司实施的“点源污染治理”理念，形成上下游污染同步治理的格局。这种理念的实施，在协助完善流域水污染主管部门统筹上下游污水防治工作的同时，也推动参与其中的公司自上而下地迅速介入一个流域和区域的水务市场。 　　 另一方面，众多地方也在加紧投资成立区域性的水务专业化公司来对抗大公司的扩张。今年8月以来，各地水务市场展开供排水一体化、城乡一体化体系建设，区域水务投资集团先后挂牌。 一般而言，城市供水和污水处理项目初始投资动辄达上亿元，投资回收周期普遍在一年以上，且项目进展存在季节性波动。分析人士认为，在此行业属性背景下，过快的规模扩张步伐可能导致或加剧一些公司的现金流紧张局面。 业内人士指出，资产规模和经营规模的迅速扩大，也可能导致一些公司经营决策、组织管理、内部控制的难度增加，因此可能存在管理模式、生产方式、管理人才不能适应公司经营规模迅速扩大的风险。 1、公司基本情况及背景 基本情况：国中水务股份有限公司（简称“国中水务”）注册资本42722.5万元人民币。它由香港国中控股有限公司在中国的全资子公司——国中（天津）水务有限公司控股。其中，国中天津持有53.77%的限售流通股。国中水务是香港国中控股有限公司旗下最具投资价值和发展潜力的投资型水务企业。公司主要从事建设、经营城市市政工程、生态环境治理工程；相关技术和设备的开发、生产与销售；并提供水务工程领域的技术咨询服务。目前，公司旗下已有11家水务公司，业务遍布河北、山西、内蒙古、青海、陕西、安徽、山东等全国各地。 （1）主营业务分行业,产品情况表 本公司2010年8月收购的北京中科国益环保工程有限公司的主营业务主要为技术（服务,工程服务,去年同期业务不包括此项). （2）主营业务分地区情况 本期营业收入中包括2010年8月份收购的北京中科国益环保工程有限公司和涿州。中科国益水务有限公司, 去年同期收入不包括该营业收入.中国山东和中国内蒙古为。新建的自来水和污水处理厂,今年开始运营,取得收入。 公司背景： 公司是2009年4月股改时由公司控股股东黑龙集团计划向国中（天津 ）水务有限公司转让其持有的公司70.21％的股份，共计约2.3亿