毕业设计-实物期权下二叉树模型在山东黄金企业价值评估中的运用研究.docVIP

实物期权下二叉树模型在企业价值评估中的运用研究—以山东黄金为例 PAGE PAGE I 学校代码：12331 学 士 学 位 论 文 实物期权下二叉树模型在山东黄金企业价值评估中的运用研究 姓 名： 学 号： 指导教师： 学 院： 会计学院 专 业： 财务管理 完成日期： 2016年 6月3日 山东女子学院学士学位论文作者声明 本人声明：本人呈交的学位论文是本人在导师指导下取得的研究成果。对前人及其他人员对本文的启发和贡献已在论文中做出了明确的声明，并表示了谢意。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人和其他机构已经发表或者撰写过的研究成果。 本人同意学校根据《中华人民共和国学位条例暂行实施办法》等有关规定保留本人学位论文并向国家有关部门或资料库送交论文或者电子版，允许论文被查阅或借阅；本人授权山东女子学院可以将本人学位论文的全部或者部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或者其它复制手段和汇编学位论文（保密论文在解密后应遵守此规定）。 作者签名： 日期： 年 月 日 指导教师签名： 日期： 年 月 日 PAGE PAGE 21 PAGE PAGE I PAGE PAGE I PAGE PAGE I 摘 要 企业价值评估已成为现代市场背景下的一种重要的价值评估内容，科学有效地价值评估可以在评估的基础上对企业价值做出修正，实现企业价值最大化，从而帮助决策者做出正确的经营或者投资决策。相较于成本法、收益法和市场法三种传统的企业价值评估方法，实物期权法能够更好地考虑到企业价值评估中的不确定性因素。本文首先论述了企业价值评估的研究背景及意义；然后详细论述了企业价值评估的相关理论和实物期权下二叉树模型的基本原理，并在此基础上，梳理出运用二叉树模型评估企业价值的基本思路；其次通过案例分析方法，使用梳理的思路对案例企业山东黄金公司的企业价值进行评估，并将评估结果与同一时点的股票价格及账面价值进行对比，证实了二叉树模型的有效性；最后得出结论并进行展望。 关键词：价值评估；实物期权；二叉树定价模型；山东黄金 PAGE IV PAGE IV PAGE II PAGE II PAGE II Abstract The enterprise value assessment has become a kind of important value assessment content under the background of modern market. The scientific and effective value assessment can correct enterprise value based on the assessment to realize enterprise value maximization and to help the decision makers to make correct operation or investment decision. Compared with the traditional cost method, income method and market method, the real option method can help to consider the uncertain factors in the enterprise value assessment better. This paper first discussed the research background and significance of enterprise value assessment; and then specific discussed the relevance theories of enterprise value assessment and basic principles of binomial tree model under the background of real option; on the basis of this, basic thinking of assessing the enterprise value by binomial tree model was presented; then by the case study method, enterprise value of