金九银十,能否再现.PDFVIP

月度行业策略 我们真心为您奉献价值 投资评级 有吸引力-维持 “金九银十”,能否再现? ——2006 年 9 月中国汽车制造行业投资策略 报告日期 2006-08-25 近期汽车行业运行态势分析 首席行业分析师 7 月汽车产销环比继续下降同比小幅增长。06 年 7 月全国汽车产销与上月相比下降趋势较 谢曙光 为明显。其中，汽车生产 49.87 万辆，环比下降 12.99％，同比增长 12.09％；汽车销售46.71 Tel 86 21 Email bulleix@ 万辆，环比下降 16.12％，同比增长7.83 ％。1-7 月，全国汽车累计产销 413.35 万辆和 400.61 万辆，分别增长 26.67 ％和24.29 ％（附表 1）。 行业 乘用车销量增速放慢，商用车销量增速提升。尽管中国汽车销售总体上继续保持“乘用车 汽车行业—汽车制造行业 快跑商用车碎行”的基本格局，但 7 月汽车销售呈现出新的特征，即乘用车销量增速放慢， 行业收入利润增长 （06 年 1-6 月） 商用车销量增速提升：乘用车产销 36.70 万辆和 33.26 万辆，分别增长 11.80％和5.37 ％； 销售收入（亿元） 4125.40 商用车产销 13.17 万辆和 13.45 万辆，分别增长 12.84％和 14.42％。 增长率 30.55% 轿车市场规模继续扩张，亮点转向商用车。尽管环比下降较大，但 7 月轿车销量仍达到 26.39 利润总额（亿元） 182.56 增长率 72.74% 万辆，同比增长 11.91%，高于乘用车销量增幅 5.37%。7 月汽车制造行业的亮点转向商用 车，销量增长 14.42％，加快约 4 个百分点。其中，大中型客车销量分别增长 27.45%和 行业 TOP5 公司销量排名 （06 年 1-7 月） 23.50%，中重型货车恢复增长，增幅分别为 24.73%和 8.72%。 企业名称 销量（万辆） 上汽集团 70.01 乘用车价格继续下跌，汽车价格总体稳中有升。根据国家发改委价格监测数据，7 月国产乘 一汽集团 65.03 用车价格继续保持下降态势，环比下降 0.08%，同比下降 4.19%，比年初下降 1.66%，其 东风集团 51.49 中轿车价格环比下降 0.14%，同比下降 4.21% 。然而，在商用车总体价格上涨的拉动下，7 长安集团 40.39 月国产汽车价格总体表现为小幅上涨，环比上涨 0.18%，同比下降 1.93%。其中，客车价 北汽控股 38.62 格环比上涨 0.32%，货车价格环比上涨 0.25%。 行业 TOP5 公司收入排名 （06 年 1-6 月） 原材料燃料动力成本增长略有加快。根据国家统计局数据，7 月原材料、燃料、动力购进价 企业名