大国经济装备制造业投资的的价值.pptVIP

装备制造业整体投资机会 市场向两端延伸：内需持续增长是大国装备业成长的基础 产品结构调整：技术升级与资本营运使得产品结构升级 振兴装备制造业意味着国内企业将与外资企业获得同等待遇，甚至优惠待遇，改变不公平的竞争环境 股权分置改革将改变传统制造企业被动承担社会责任的竞争环境 机械产业三个结构变化——市场结构 机械行业出口额月度累计 第二个结构变化——产品结构 数控机床占全部机床产量的比例 第三个结构变化：行业内两极分化更加突出 2007年对机械行业的投资主题 在三个结构变化下，重新思考周期性性行业中龙头企业的增长模式，提高龙头企业的估值 ——中集集团产品结构与市场结构的变化 ——工程机械龙头企业 振兴装备业的大背景下制度变革导致的投资机会将在2007年集中体现 ——军工企业基于产业链的整合 ——能源装备企业整合 ——铁路装备企业的产业链整合 振兴装备业的内涵 重点战略装备：防御性武器装备、能源环保装备、大型运输装备、基础装备 政策性技术支持 获得平等或由于外资企业同行税收政策 挑选装备企业的思路 产品市场需求持续性 公司治理结构好 有别于普通机械制造业增长模式 ——一般企业是通过产品创新避开市场竞争 ——中集集团是通过重塑制造体系构建盈利中心，具有比一般制造企业更高的成长性 ——军工企业制度变革形成的资产重组模式 东京证券交易所各个版块85-92年的表现（日元升